シーイーシー（9692）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2016	440	33	26	7	10.4	149.6	—	73.4
FY2017	460	37	26	14	9.4	149.2	35.0	74.0
FY2018	498	49	29	53	10.0	81.9	40.0	72.6
FY2019	519	59	36	42	11.6	104.2	25.0	75.3
FY2020	480	50	40	49	11.7	115.4	40.0	78.1
FY2021	452	42	30	28	8.5	86.9	40.0	78.7
FY2022	482	44	52	44	13.9	152.0	40.0	80.5
FY2023	531	64	45	49	11.1	135.2	45.0	79.3
FY2024	562	67	40	36	10.0	122.4	55.0	76.7
FY2025	659	73	52	36	12.2	165.7	55.0	68.4

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●○○○○

1/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●○○○○

1/5

効率規模

●●○○○

2/5

総合スコア：4/25　主要モート：none　持続性：侵食↘

主モート：none（none）。総合スコア 4/25。強気材料： • DX需要の拡大によるシステムインテグレーション案件の増加 • 特定の技術分野（例：クラ…

ウド、AI）における専門性の深化と収益拡大 • M&Aによる事業領域の拡大とシナジー効果の発現弱気材料： • 競合他社との激しい価格競争による収益性の悪化 • 技術革新への対応遅れによる陳腐化 • 主要顧客の業績悪化や取引縮小による売上減少逆転思考：シーイーシーの競争優位性が失われるシナリオを考える。まず、SIer業界における技術的な差別化が困難になり、価格競争が激化し、利益率が著しく低下する状況。次に、顧客がより安価で汎用的なクラウドサービスへ移行し、カスタム開発の必要性が低下することで、同社の主要事業が縮小する可能性。さらに、優秀なエンジニアの採用・定着が困難になり、技術力や開発力が低下し、競合他社に後れを取る状況も考えられる。これらの要因が複合的に作用することで、同社の持続的な成長が阻害される。

賢人による詳細解説（プレミアム機能）

バフェット・グレアム・マンガー・フィッシャーの理論で、このモートの強度・持続性・5年後の侵食リスクを詳しく解説します。

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グレアム防衛的投資家 7基準

1. 適切な企業規模	時価総額 611億
2. 健全な財務	自己資本比率 68.4%
3. 利益の安定性	10年連続黒字
4. 配当の継続性	?年連続配当
5. 利益成長	EPS 3年成長 2.9%
6. 適度なPER	PER 11.8倍
7. 適度なPBR	PBR 1.43倍