大光銀行（8537）に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2015 | 214 | — | 30 | 33 | 3.7 | 30.2 | — | 5.6 |
| FY2016 | 223 | — | 32 | 196 | 3.9 | 32.5 | — | 5.5 |
| FY2017 | 213 | — | 36 | -117 | 4.3 | 375.1 | 5.0 | 5.5 |
| FY2018 | 225 | — | 26 | 414 | 3.2 | 271.9 | 5.0 | 5.2 |
| FY2019 | 230 | — | 11 | -131 | 1.6 | 120.7 | 50.0 | 4.7 |
| FY2020 | 221 | — | 16 | 1,418 | 2.0 | 165.9 | 50.0 | 4.6 |
| FY2021 | 212 | — | 20 | 64 | 2.6 | 216.5 | 50.0 | 4.5 |
| FY2022 | 218 | — | 13 | -1,328 | 1.7 | 135.5 | 50.0 | 4.5 |
| FY2023 | 220 | — | 17 | -178 | 2.2 | 180.6 | 50.0 | 4.7 |
| FY2024 | 224 | — | 25 | 418 | 3.3 | 261.9 | 50.0 | 4.4 |
バフェット流モート診断
総合スコア：5/25 主要モート：無形資産 持続性：判定中
地域密着型の金融機関としての長年の信頼とブランド力は存在するが、特許や独占的IPは限定的。地域経済の動向に左右されやすい。
個人顧客においては、取引の慣性や手続きの煩雑さから一定のスイッチング・コストは存在する。しかし、法人顧客や商品によっては他行への乗り換えは比較的容易。
銀行業は一般的にネットワーク効果が働きにくいビジネスモデルであり、大光銀行においても顕著なネットワーク効果は見られない。
地方銀行として、一定の規模によるコスト効率化は図られているものの、メガバンク等と比較して構造的なコスト優位性は低い。デジタル化への投資がコスト構造に影響。
地域経済圏内では一定のシェアを持つが、全国的な視点では規模の経済性は限定的。業界再編の可能性も視野に入れる必要がある。
競合との比較優位
強気シナリオ
地域経済の活性化に伴う貸出需要の増加
デジタル戦略の推進による収益性向上
M&Aや経営統合による事業基盤強化
弱気シナリオ（モート侵食）
地域経済の長期的な低迷
低金利環境の長期化による利ざや縮小
FinTech企業との競争激化によるシェア低下
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
大光銀行の投資が失敗するには、地域経済の構造的な衰退が想定以上に早く、かつ深刻化する必要がある。具体的には、人口減少と高齢化が加速し、地域内の企業活動が停滞、それに伴い貸出需要が消失し、不良債権が増加するシナリオだ。また、デジタル化への対応が遅れ、FinTech企業や他地域の金融機関に顧客を奪われ、収益基盤がさらに弱体化することも考えられる。さらに、経営陣の判断ミスによる不適切な投資や、規制強化による事業機会の喪失なども、モートを侵食する要因となりうる。
5年後のモート予測
地域経済の回復とデジタル化の進展により、貸出金利息の増加と手数料収入の拡大が見込まれる。コスト管理も維持され、緩やかな増益基調を辿る。
低金利環境が継続し、貸出金利息の伸びは限定的。デジタル化投資によるコスト増はあるものの、手数料収入の増加で一定の収益を確保する。
地域経済の悪化と競争激化により、貸出金利息・手数料収入ともに減少。不良債権の増加リスクも高まり、収益性は悪化する。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 261億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 4.4% | |
| 3. 利益の安定性 | 10年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 6.6% | |
| 6. 適度なPER | PER 10.5倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.35倍 |
合格数：4/7 部分的合格
直近の適時開示
- 2026-07-01 臨時報告書