日本特殊塗料（4619）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2017	480	32	48	9	12.1	216.1	28.0	54.9
FY2018	573	33	40	-11	9.1	179.1	32.0	52.2
FY2019	594	30	28	15	6.4	126.7	36.0	54.7
FY2020	572	28	23	25	5.1	105.3	40.0	56.8
FY2021	480	9	13	-26	2.8	59.3	38.0	56.4
FY2022	548	15	13	38	2.6	59.9	40.0	55.5
FY2023	607	16	21	46	4.0	96.8	42.0	56.3
FY2024	647	39	39	99	6.6	181.6	46.0	61.1
FY2025	661	45	49	19	7.7	227.2	90.0	67.4
FY2026	619	40	52	12	7.8	242.4	125.0	70.5

バフェット流モート診断

無形資産

●○○○○

1/5

スイッチング

●●○○○

2/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●○○○○

1/5

効率規模

●●○○○

2/5

総合スコア：6/25　主要モート：none　持続性：侵食↘

主モート：none（none）。総合スコア 6/25。強気材料： • 高機能・高付加価値塗料の開発成功による単価上昇 • 海外市場での新規顧客開拓の進展 •…

M&Aによる事業領域拡大とシナジー創出弱気材料： • 主要原料価格の高騰による収益圧迫 • 競合他社による低価格攻勢や代替技術の登場 • 環境規制強化への対応コスト増加逆転思考：この投資が失敗するには、日本特殊塗料が開発する機能性塗料が、競合他社のより安価で同等以上の性能を持つ製品に代替される必要がある。また、主要顧客である造船業界や自動車業界の景気低迷が長期化し、塗料需要が構造的に縮小することも考えられる。さらに、同社が持つ技術やノウハウが陳腐化し、模倣が容易になる、あるいは全く新しい技術が登場してくる可能性も否定できない。グローバルな価格競争に巻き込まれ、利益率が大幅に低下することも、この投資の失敗要因となりうる。