システムリサーチ（3771）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2017	115	9	6	1	15.5	153.4	45.0	54.0
FY2018	127	10	7	11	14.3	159.5	50.0	54.1
FY2019	142	13	9	10	17.1	220.2	60.0	56.2
FY2020	163	17	12	13	19.7	148.1	50.0	58.8
FY2021	162	16	11	9	15.2	130.3	60.0	63.7
FY2022	184	21	15	10	18.3	178.5	60.0	63.0
FY2023	216	25	16	15	17.5	191.6	70.0	64.3
FY2024	233	27	20	15	18.7	117.8	80.0	65.0
FY2025	259	30	22	9	18.5	132.3	60.0	67.3
FY2026	291	35	26	16	19.4	157.5	70.0	69.1

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●●○○○

2/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●○○○○

1/5

効率規模

○○○○○

0/5

総合スコア：3/25　主要モート：switching　持続性：安定→

主モート：switching（narrow）。総合スコア 3システムリサーチは、中堅・中小企業向けのITソリューションに強みを持つとされています。特定のニッチ市…

場において一定のシェアを確保している可能性はありますが、業界全体を代表するような規模の経済や寡占構造を形成しているとは言えません。大手SIerと比較すると規模は限定的です。/25。強気材料： • DX推進の流れを捉え、中堅・中小企業向けのIT投資拡大の恩恵を受ける。 • 特定の業界や業務に特化したソリューション開発により、顧客との関係性を深化させる。 • クラウド移行やSaaS導入支援など、最新技術への対応力を高め、新規顧客を獲得する。弱気材料： • 大手SIerやITベンダーとの価格競争に巻き込まれる。 • 技術革新への対応が遅れ、陳腐化したサービス提供となる。 • 主要顧客の業績悪化やIT投資抑制の影響を直接受ける。逆転思考：システムリサーチの投資が失敗するシナリオは、同社が競争優位性を維持できない、あるいは失っていく状況を想定することになる。具体的には、競合他社がより低価格で高品質なサービスを提供し始め、顧客が容易に乗り換え可能な状況が生まれること。特に、大手SIerが中堅・中小企業市場に本格参入し、規模の経済やブランド力で圧倒した場合、システムリサーチのスイッチング・コストの優位性は失われる。また、クラウ