スクウェア・エニックス・ホールディングス（9684）に経済的な堀はあるか

「ドラゴンクエスト」「ファイナルファンタジー」といった世界的に有名なIPを複数保有。これらのIPは長年にわたりファンベースを形成し、新作発売時の高い期待感と売上を生み出す源泉となっている。IPの新規開発・獲得には莫大なコストと時間がかかるため、既存IPの価値は高い。

一部のコアファンは特定のシリーズやゲームに強い愛着を持つが、ゲームプラットフォームの多様化や他社ゲームへの関心により、スイッチングコストは限定的。特にモバイルゲーム市場では、無料プレイやガチャによる継続が中心で、他社タイトルへの移行は比較的容易。

MMORPG（例: ファイナルファンタジーXIV）ではプレイヤー数が増えるほどゲーム体験が向上する側面があるが、全体としてはネットワーク効果は限定的。IPの強さが先行し、プラットフォームとしてのネットワーク効果は薄い。

ゲーム開発には多額の開発費と人件費がかかる。特にAAAタイトルでは開発期間も長期化し、固定費負担が大きい。他社とのコスト競争力で明確な優位性を示す要因は少ない。

大手ゲームメーカーとして、開発・販売・マーケティングにおいて一定の規模の経済を享受している。特にグローバル展開においては、規模の大きさが有利に働く場面がある。しかし、業界全体で見ると、より巨大なプラットフォーマーや開発力を持つ競合も存在する。