広島ガス（9535）に経済的な堀はあるか

広島ガスは地域に根差したインフラ企業であり、長年の事業運営で培われた信頼性やブランド力は一定の無形資産となり得る。しかし、特許や独占的IPなどの明確な無形資産は限定的であり、スコアは低い。

都市ガス事業は、インフラ整備の関係上、新規参入が困難であり、既存顧客の乗り換えには配管工事などのコストや手間が発生するため、スイッチング・コストは比較的高い。特に家庭用顧客は乗り換えにくい傾向がある。

ガス供給事業には、ユーザーが増えることでサービスの価値が向上するようなネットワーク効果は基本的に存在しない。供給網の拡大はインフラ投資であり、ネットワーク効果とは異なる。

ガス調達コストの交渉力や、効率的な供給網の維持管理によるコスト削減努力は存在する。しかし、燃料価格の変動リスクや、インフラ維持費など、構造的なコスト優位性を確立するには限界がある。

広島県という特定の地域に事業基盤を持つため、その地域内でのガス供給においては一定の規模の経済性が働く。しかし、全国規模で見ると寡占度は低く、効率規模の優位性は限定的と言える。