ＡＳＩＡＮ　ＳＴＡＲ

得力と開発ノウハウによる収益機会の創出 • 堅実な財務基盤と株主還元姿勢の維持 弱気材料： • 金利上昇による借入コスト増加と不動産価値下落リスク • 首都圏以外の地域経済の停滞や人口減少による稼働率低下 • 競合他社との物件獲得競争激化による収益性悪化 逆転思考：ASIAN STARの投資が失敗するには、まず同社が保有する不動産ポートフォリオの価値が、市場全体のトレンドや同社の運営能力とは無関係に、急激に低下する必要がある。例えば、首都圏における大規模な人口流出や、予期せぬ大規模災害による不動産価値の毀損が考えられる。また、同社が長年培ってきたであろう用地取得や開発に関するノウハウが陳腐化し、競合他社がより低コストで効率的に開発を進められるようになることも、同社の競争優位性を失わせる要因となるだろう。さらに、金利が持続的に上昇し、同社の財務レバレッジが裏目に出て、資金繰りが悪化するシナリオも考えられる。これらの要因が複合的に発生することで、同社の持続的な競争優位性は失われ、投資としての魅力は大きく損なわれるだろう。