ジャフコ　グループ

の着実な増加と新規ファンドの成功 • グローバルな投資家からの資金調達能力の向上 弱気材料： • IPO市場の低迷や投資先企業の業績悪化によるリターン低下 • 競合ベンチャーキャピタルとの激しい資金獲得競争 • マクロ経済環境の悪化による新規投資の抑制 逆転思考：ジャフコグループの投資が失敗するには、まず日本のスタートアップ投資市場全体が長期的に停滞し、新規IPOが極端に減少することが必要である。また、同社が長年培ってきたファンド組成能力や投資先発掘・育成能力が、他の新興VCや海外VCに対して決定的に劣後し、運用資産残高を維持・拡大できなくなるシナリオも考えられる。特に、グローバルな投資家（LP）が日本市場への投資意欲を完全に失い、同社が資金調達できなくなる状況は、事業継続そのものを脅かすだろう。さらに、投資先企業へのエンゲージメントが希薄化し、企業価値向上に貢献できず、結果としてリターンが低迷し続けることも、競争優位性の崩壊に繋がる。