リコー（7752）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2016	20,289	339	35	-184	0.3	4.8	—	37.8
FY2017	20,634	-1,157	-1,354	292	-13.7	-186.8	35.0	34.4
FY2018	20,132	868	495	360	4.9	68.3	15.0	34.2
FY2019	20,086	790	395	-479	3.9	54.6	23.0	32.1
FY2020	16,821	-454	-327	634	-3.5	-45.2	26.0	48.7
FY2021	17,586	401	304	231	3.4	45.4	15.0	48.7
FY2022	21,342	787	544	-672	5.7	88.1	26.0	43.3
FY2023	23,490	620	442	278	4.2	72.6	34.0	45.4
FY2024	25,279	638	457	575	4.3	78.1	36.0	43.7
FY2025	—	—	—	—	—	—	38.0	—

バフェット流モート診断

無形資産

●○○○○

1/5

スイッチング

●●●○○

3/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●●○○○

2/5

効率規模

●●●●○

4/5

総合スコア：10/25　主要モート：scale　持続性：安定→

主モート：scale（narrow）。総合スコア 10/25。強気材料： • 複合機事業における安定した収益基盤と、SaaS型サービスへのシフトによるストッ…

ク収益の拡大。 • オフィス向けITソリューションやインダストリアル分野への事業多角化の成功。 • グローバルな販売・保守ネットワークを活かした新興国市場でのシェア拡大。弱気材料： • ペーパーレス化の進展による複合機需要の構造的な低下。 • クラウドサービスやデジタルワークプレイスソリューションにおける競合他社（特にITサービス企業）への劣後。 • 新興国メーカーによる低価格攻勢や、技術革新への対応遅延。逆転思考：リコーへの投資が失敗するには、まず複合機事業の収益性が想定以上に急速に悪化し、かつ、SaaS型サービスへの転換が軌道に乗らず、新たな成長ドライバーが見出せないシナリオが考えられる。具体的には、DX推進の流れがペーパーレス化を加速させ、リコーの既存ビジネスモデルを根底から揺るがす一方で、競合ITベンダーが提供するクラウドベースのドキュメント管理・コラボレーションツールが、リコーの提供するソリューションよりも圧倒的に優位性を持ち、顧客の支持を急速に集める状況である。さらに、リコーが注力するインダストリアル分野やヘルスケア分野での事業展開が、期待されたほどの規模に成長せず、M&Aによる成長も高値掴みやシナジー創

賢人による詳細解説（プレミアム機能）

バフェット・グレアム・マンガー・フィッシャーの理論で、このモートの強度・持続性・5年後の侵食リスクを詳しく解説します。

プランをアップグレード →

グレアム防衛的投資家 7基準

1. 適切な企業規模	時価総額 8,318億
2. 健全な財務	自己資本比率 43.7%
3. 利益の安定性	7年連続黒字
4. 配当の継続性	?年連続配当
5. 利益成長	EPS 3年成長 19.9%
6. 適度なPER	PER 18.2倍
7. 適度なPBR	PBR 0.79倍