クラシコム（7110）に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
各カードをクリックすると、過去22年の時系列ページへ遷移します（→マーク付き）
株価推移
チャート上をドラッグすると区間の騰落率を表示（ダブルクリックで解除）。
5年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2022 | 52 | 8 | 6 | 4 | 24.2 | 87.7 | 0.0 | 77.5 |
| FY2023 | 61 | 10 | 7 | 7 | 16.3 | 94.8 | 45.0 | 85.2 |
| FY2024 | 70 | 11 | 8 | 3 | 16.6 | 106.6 | 17.0 | 84.5 |
| FY2025 | 85 | 11 | 7 | 7 | 13.5 | 97.2 | 48.0 | 84.4 |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 55.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア：4/25 主要モート：無形資産 持続性：判定中
「北欧、暮らしの道具店」というメディアコマース事業のブランド力は一定の評価を得ている。しかし、特許や規制ライセンスといった強力な無形資産は確認されず、ブランド価値の持続性には不確実性も残る。
顧客は「北欧、暮らしの道具店」のコンテンツや世界観に共感して購入している側面があるが、商品自体に高いスイッチング・コストが発生する要因は限定的。代替となるECサイトや実店舗も多数存在する。
現時点では、ユーザー数の増加がサービス価値を直接的に高めるネットワーク効果は確認されない。コミュニティ機能はあるものの、その規模や影響力は限定的。
小売業であり、特に製造業のような規模の経済や独自の生産プロセスによるコスト優位性は見られない。一般的なEC事業者と同等のコスト構造と考えられる。
ニッチな市場で一定の地位を築いているが、業界全体から見ると規模は小さく、効率規模による競争優位性は限定的。大手ECプラットフォーマーとの競争は厳しい。
競合との比較優位
強気シナリオ
「北欧、暮らしの道具店」ブランドのさらなる浸透と顧客ロイヤルティの向上
メディア事業とEC事業のシナジー効果による新規顧客獲得と単価向上
オリジナル商品の開発・販売による収益性改善と差別化強化
弱気シナリオ（モート侵食）
競合ECサイトやSNSの台頭による顧客獲得競争の激化
消費者の嗜好の変化や景気後退による需要の低迷
ブランドイメージの陳腐化やメディアとしての影響力低下
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
クラシコムの投資が失敗するには、同社が築き上げてきた「北欧、暮らしの道具店」というメディアブランドの価値が急速に失われることが真実でなければならない。具体的には、ターゲット層である30代～40代女性のライフスタイルや価値観が大きく変化し、同社の発信するコンテンツや商品ラインナップが時代遅れと見なされるようになるケースである。また、競合他社がより魅力的でパーソナライズされた購買体験を提供し、顧客の注意と購買意欲を奪うことも考えられる。さらに、プラットフォーム依存のリスク（例えば、特定のSNSアルゴリズムの変更や、大手ECモールの手数料引き上げなど）が顕在化し、収益性が悪化することも、同社の持続的競争優位性を損なう要因となるだろう。
5年後のモート予測
ブランド力とメディア運営ノウハウを活かし、ニッチ市場での地位を確立。オリジナル商品や新規事業が成長を牽引し、売上・利益ともに堅調に伸長する。
既存事業の安定運営を維持しつつ、緩やかな成長を目指す。ブランド力は維持されるが、競争激化により大幅な成長は限定的となる。
消費者の嗜好変化や競争激化により、ブランド力・集客力が低下。売上・利益ともに減少傾向に転じ、事業の持続性に懸念が生じる。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 150億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 84.4% | |
| 3. 利益の安定性 | 4年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 3.5% | |
| 6. 適度なPER | PER 20.9倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 2.82倍 |
合格数：2/7 部分的合格