ＴＤＣソフト（4687）は割安ですか？

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2017	230	16	12	5	12.8	96.8	32.0	67.0
FY2018	239	19	12	15	12.1	103.7	35.0	68.6
FY2019	266	22	15	16	12.8	61.0	22.0	70.1
FY2020	278	22	15	11	12.4	62.3	24.0	72.7
FY2021	273	24	17	23	12.5	71.0	24.0	73.3
FY2022	309	30	21	22	13.6	85.8	30.0	72.4
FY2023	352	35	25	16	15.2	104.3	45.0	72.1
FY2024	397	38	31	27	16.7	64.9	48.0	72.4
FY2025	444	48	34	30	16.4	72.9	27.0	73.8
FY2026	484	52	39	-5	16.6	82.1	33.0	74.4

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●○○○○

1/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●○○○○

1/5

効率規模

●○○○○

1/5

総合スコア：3/25　主要モート：none　持続性：判定中

無形資産0/5

財務データが未収録のため、ブランド力、特許、規制ライセンス、IPなどの無形資産に関する評価は不可能。

スイッチングコスト1/5

顧客との長期的な関係性や、システム開発・保守における特定の技術・ノウハウの蓄積が示唆されるが、具体的なスイッチング・コストの高さを示す情報は現時点では確認できない。

ネットワーク効果0/5

ネットワーク効果を構築するようなプラットフォーム事業やサービスモデルではないため、スコアは0とする。

コスト優位1/5

ITサービス業界全体として、価格競争の側面はあるものの、TDCソフトが構造的なコスト優位性を持つという具体的な証拠はない。効率的な開発体制や調達力が示唆される程度。

規模の経済1/5

ITサービス業界は多数のプレイヤーが存在する競争環境であり、TDCソフトが業界規模に対して最適な少数寡占を形成しているとは言えない。一定の規模は持つものの、圧倒的なシェアではない。

競合との比較優位

強気シナリオ

DX推進による新規システム開発・保守需要の継続的な取り込み

特定業界・業務に特化したソリューションの深化による顧客基盤の強化

M&Aによる事業領域の拡大とシナジー創出

弱気シナリオ（モート侵食）

IT人材の獲得競争激化による人件費の高騰と利益率の低下

技術革新への対応遅れによる陳腐化リスク

大手SIerや外資系ITベンダーとの競争激化による価格圧力

反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）

TDCソフトが競争優位性を築くためには、特定の技術領域における深い専門知識や、顧客の基幹システムに深く入り込んだ長期的な関係性を構築する必要がある。もし、同社が汎用的なITサービス提供に留まり、顧客が容易に他社へ切り替え可能な状況が続けば、価格競争に巻き込まれ、利益率の低下を招くリスクが高い。また、技術革新のスピードが速いIT業界において、常に最新技術へのキャッチアップと人材育成が追いつかない場合、競合他社に遅れを取り、市場での存在感を失う可能性がある。さらに、主要顧客の業績悪化やIT投資抑制は、同社の売上と利益に直接的な打撃を与えるため、こうしたリスク要因が顕在化しないことが重要である。