メルカリ（4385）に経済的な堀はあるか

メルカリは強力なブランド認知度と、日本国内におけるCtoCフリマアプリ市場での確立された地位を持つ。ユーザー数1800万超（2023年6月末時点）は、長年のマーケティング投資とサービス改善の賜物であり、模倣困難な無形資産となっている。

ユーザーは過去の取引履歴や評価、出品中の商品リストなどをメルカリアプリ内に蓄積している。しかし、競合アプリへの移行コストは限定的であり、複数アプリの併用も容易なため、スイッチング・コストは中程度。

メルカリのプラットフォームは、出品者と購入者の双方にとって価値がある。出品者数が増えれば、購入者にとって品揃えが豊富になり、購入者数が増えれば、出品者にとって売れやすくなるというネットワーク効果が働く。この循環がプラットフォームの魅力を高めている。

メルカリはプラットフォームビジネスであり、製造業のような構造的なコスト優位性は見られない。手数料収入が主であり、競合との価格競争力で差別化するモデルではない。

日本国内のCtoCフリマアプリ市場において、メルカリは圧倒的なシェアを誇る。この規模の経済により、プラットフォーム運営の効率性や、物流・決済サービスとの連携において優位性を築いている。