ステラ ケミファ（4109）に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2017 | 299 | 44 | 28 | 35 | 9.6 | 234.6 | 41.0 | 53.9 |
| FY2018 | 336 | 24 | 13 | -37 | 3.9 | 100.5 | 41.0 | 60.8 |
| FY2019 | 384 | 35 | 24 | 38 | 6.9 | 182.1 | 45.0 | 59.2 |
| FY2020 | 337 | 24 | 19 | 19 | 5.5 | 149.0 | 45.0 | 64.0 |
| FY2021 | 329 | 41 | 30 | 49 | 8.0 | 230.7 | 47.0 | 68.4 |
| FY2022 | 373 | 46 | 54 | -3 | 12.6 | 423.0 | 60.0 | 74.5 |
| FY2023 | 354 | 35 | 23 | 24 | 5.3 | 186.0 | 60.0 | 77.3 |
| FY2024 | 304 | 27 | 18 | 7 | 4.1 | 153.5 | 154.0 | 75.5 |
| FY2025 | 363 | 43 | 29 | 28 | 6.4 | 241.0 | 170.0 | 73.7 |
| FY2026 | 368 | 46 | 31 | -22 | 6.4 | 258.5 | 180.0 | 74.6 |
バフェット流モート診断
総合スコア：3/25 主要モート：none 持続性：判定中
財務サマリに時系列データが未収録であり、ブランド力や特許などの無形資産に関する具体的な情報が得られないため、現時点では評価不能。
医薬品原薬・中間体事業は、顧客である製薬会社の開発・製造プロセスに深く組み込まれるため、一定のスイッチング・コストが存在する可能性がある。しかし、具体的な顧客との契約内容や代替供給の容易さに関する情報は不明。
ネットワーク効果が期待できる事業モデルではないため、現時点では評価不能。
化学品製造においては、生産効率や規模によるコスト優位性が考えられるが、ステラ ケミファの具体的なコスト構造や競合他社との比較に関する詳細な情報は現時点では不明。
医薬品原薬・中間体市場における同社のシェアや、業界全体の構造に関する情報が不足しているため、効率規模による優位性を評価するには情報が限定的。
競合との比較優位
強気シナリオ
医薬品原薬・中間体事業における新規大型案件の獲得
高付加価値製品の開発・製造能力の向上
グローバル市場でのプレゼンスの拡大と新規市場への参入
弱気シナリオ（モート侵食）
主要顧客からの受注減少
医薬品開発の遅延・中止による需要減
競合他社による低価格攻勢や技術革新
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
この投資が失敗するには、ステラ ケミファが医薬品原薬・中間体市場における競争力を維持・向上させられないことが真実でなければならない。具体的には、主要顧客との関係が悪化し、代替サプライヤーへの切り替えが容易になる状況が考えられる。また、同社が持つ製造技術や品質管理能力が陳腐化し、競合他社がより低コストで高品質な製品を提供できるようになることも、競争優位性の喪失につながる。さらに、医薬品開発のトレンドが変化し、同社の得意とする分野の需要が構造的に縮小することも、長期的な成長を阻害する要因となるだろう。これらの要因が複合的に作用することで、同社の持続的な収益性が損なわれる可能性がある。
5年後のモート予測
新規大型案件の獲得や高付加価値製品へのシフトにより、売上・利益ともに大幅な成長を遂げる。グローバル市場でのプレゼンスを高め、医薬品サプライチェーンにおける重要なプレイヤーとしての地位を確立する。
既存事業の安定的な成長に加え、緩やかな製品ポートフォリオの拡充により、堅実な収益成長を維持する。市場環境の変化に柔軟に対応し、安定したキャッシュフローを生み出す。
主要顧客の需要減や競合激化により、売上・利益ともに低迷する。技術革新への対応遅れやコスト競争力の低下が響き、市場シェアを徐々に失っていくリスクがある。
直近の適時開示
- 2026-06-24 臨時報告書