石原産業（4028）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2017	1,016	84	38	87	6.0	95.2	0.0	40.1
FY2018	—	—	—	—	—	—	0.0	—
FY2019	1,064	114	87	-37	11.5	217.3	12.0	44.7
FY2020	1,011	62	24	-36	3.1	59.0	20.0	44.5
FY2021	1,018	52	34	-14	4.2	84.4	18.0	44.2
FY2022	1,110	116	117	122	12.7	292.6	36.0	49.5
FY2023	1,312	86	69	-110	7.1	175.8	42.0	48.3
FY2024	1,385	115	80	-99	7.5	209.3	70.0	47.3
FY2025	1,452	105	84	69	7.3	220.0	85.0	50.8
FY2026	1,549	191	166	73	12.9	434.8	120.0	53.7

バフェット流モート診断

無形資産

●○○○○

1/5

スイッチング

●○○○○

1/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●●○○○

2/5

効率規模

●●○○○

2/5

総合スコア：6/25　主要モート：none　持続性：侵食↘

主モート：none（none）。総合スコア 6/25。強気材料： • 高機能・高付加価値製品の開発・投入による収益性の向上 • 環境規制強化に伴う、特定の化…

学品（例：環境対応型顔料）への需要増加 • M&Aや提携による事業規模の拡大とシナジー効果の発現弱気材料： • 原料価格やエネルギーコストの継続的な高騰による収益圧迫 • 国内外の競合他社による価格競争の激化 • 環境規制の強化や代替技術の登場による既存事業への逆風逆転思考：石原産業の投資が失敗するには、同社が保有する技術やノウハウが陳腐化し、競合他社がより低コストで高品質な代替品を開発・提供できるようになる必要がある。また、主要製品である酸化チタンや顔料の需要が、環境規制の強化や代替素材の普及によって構造的に縮小し、同社が新たな成長分野を開拓できない状況が続くことも考えられる。さらに、グローバルな価格競争において、同社がコスト優位性を維持できず、収益性が悪化し続けるシナリオも考えられる。これらの要因が複合的に作用し、同社の競争優位性が失われることが、投資の失敗につながる。