太洋基礎工業(1758)に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2016 | 95 | 5 | 4 | 1 | 6.3 | 114.4 | — | 70.4 |
| FY2017 | 122 | 4 | 3 | -12 | 4.9 | 92.6 | 15.0 | 69.7 |
| FY2018 | 108 | 4 | 4 | 10 | 5.1 | 501.9 | 20.0 | 74.9 |
| FY2019 | 119 | 6 | 5 | 6 | 6.8 | 708.7 | 100.0 | 68.6 |
| FY2020 | 133 | 6 | 4 | -11 | 6.0 | 654.9 | 100.0 | 72.4 |
| FY2021 | 129 | 6 | 5 | 10 | 6.0 | 694.0 | 100.0 | 74.5 |
| FY2022 | 147 | 8 | 6 | -1 | 7.1 | 889.7 | 100.0 | 70.8 |
| FY2023 | 146 | 2 | 2 | 5 | 2.4 | 108.0 | 100.0 | 74.9 |
| FY2024 | 135 | 2 | 2 | -1 | 2.6 | 115.5 | 35.0 | 76.7 |
| FY2025 | 145 | 6 | 5 | 7 | 4.9 | 232.2 | 50.0 | 76.3 |
バフェット流モート診断
総合スコア:9/25 主要モート:効率規模 持続性:判定中
特許やブランド力に関する情報は乏しい。建設業という性質上、技術力は重要だが、それが明確な無形資産として認識されているかは不明。
建設業では、顧客が一度取引した建設業者を変更する際のコスト(情報収集、契約、設計変更など)は一定程度存在する。しかし、特定の工法や技術に特化しているわけではないため、スイッチングコストは限定的。
建設業では、元請け・下請けといった関係性や、地域社会との繋がりが重要になる場合がある。しかし、太洋基礎工業の事業内容から、明確なネットワーク効果が生まれているとは考えにくい。
規模の経済によるコスト優位性は限定的。建設業では資材調達や建設機械の効率的な運用がコストに影響するが、同社が他社を凌駕するほどの優位性を持つかは不明。
建設業は一般的に規模の経済が働きやすい産業である。売上高が100億円を超える規模であり、一定の調達力や生産効率の面で中小企業に対する優位性を持つ可能性がある。
競合との比較優位
戸田建設は総合建設業として大規模プロジェクトを手掛ける一方、太洋基礎工業は基礎工事に特化。規模、技術力、ブランド力で大きく差がある。
強気シナリオ
インフラ投資の拡大による需要増
公共工事の受注拡大
M&Aによる事業規模拡大
弱気シナリオ(モート侵食)
建設資材価格の高騰
人件費の上昇
新規参入による競争激化
反転思考(マンガー流:どうすればこの会社は壊れるか)
景気後退による建設需要の低迷、大規模な自然災害による復旧需要の消失、主要顧客の業績悪化や倒産。
5年後のモート予測
インフラ老朽化対策や防災・減災対策への投資拡大により、基礎工事の需要が安定的に増加。M&Aや技術開発により、高収益な特殊基礎工事の割合が増加し、売上・利益ともに着実に成長する。
現在の売上規模を維持しつつ、公共工事と民間工事のバランスを取りながら緩やかな成長を目指す。資材価格や人件費の変動リスクに対応し、安定的な収益を確保する。
建設市場全体の低迷、競合他社との価格競争の激化、資材価格の高騰が収益を圧迫。受注単価の低下や工事採算の悪化により、売上・利益ともに減少傾向が続く。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 52億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 76.3% | |
| 3. 利益の安定性 | 10年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | 10年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 -36.1% | |
| 6. 適度なPER | PER 11.4倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.55倍 |
合格数:5/7 防衛的投資家候補水準