Ｋ＆Ｏエナジーグループ

昇局面において、高い収益性を実現できる。 • 新規の有望な鉱床開発に成功し、事業規模を拡大できる。 弱気材料： • 主要鉱床の枯渇や品位低下により、生産量が減少する。 • 資源価格の低迷が長期化し、収益性が悪化する。 • 新たな環境規制の強化や地政学的リスクにより、操業コストが増加または操業が困難になる。 逆転思考：この投資が失敗するには、同社が保有する鉱床の採掘コストが競合他社と比較して構造的に高くなるか、あるいは採掘可能な埋蔵量が予想よりも早く枯渇することが真実でなければならない。また、同社が依存する資源価格が長期的に低迷し、かつ代替エネルギーへのシフトが加速することで、同社の事業モデルそのものが陳腐化するシナリオも考えられる。さらに、主要な顧客である電力会社や工業企業が、調達先の多様化や価格交渉力の強化を通じて、同社に対する依存度を低下させることも、同社の競争優位性を損なう要因となり得る。