9081

神奈川中央交通(9081)に経済的な堀はあるか

陸運業 運輸・物流

株価

現在株価
4,010
2026-09-01
時価総額
399 億円

主要指標

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株価推移

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▶ 詳細チャート(日足/週足/月足切替)

10年財務トレンド

年度 売上(億) 営業利益(億) 純利益(億) FCF(億) ROE(%) EPS(円) 配当(円) 自己資本比率(%)
FY2016 1,155 68 40 1 7.8 64.5 31.6
FY2017 1,138 65 42 40 7.6 343.5 7.0 34.3
FY2018 1,148 66 41 54 6.8 332.6 36.3
FY2019 1,127 53 20 15 3.4 166.6 40.0 35.8
FY2020 909 -59 -85 -62 -15.4 -694.0 40.0 31.9
FY2021 978 10 18 75 3.5 149.8 20.0 33.2
FY2022 1,039 43 11 -16 2.2 93.7 40.0 32.0
FY2023 1,171 75 33 39 5.5 265.9 40.0 34.0
FY2024 1,181 74 51 -43 8.0 414.3 60.0 34.9
FY2025 1,268 68 36 -77 5.2 295.0 90.0 34.2

バフェット流モート診断

無形資産
●○○○○
1/5
スイッチング
●○○○○
1/5
ネットワーク
○○○○○
0/5
コスト優位
●●○○○
2/5
効率規模
●●●○○
3/5

総合スコア:7/25 主要モート:効率規模 持続性:判定中

無形資産1/5

地域密着型のブランド認知度は一定程度存在するが、特許や独占的IPのような強力な無形資産は確認できない。特定の地域での運行権は存在するものの、それが競争優位に直結するほどの強さはない。

スイッチングコスト1/5

バス路線は生活インフラの一部であり、代替交通手段がない地域では利用者の乗り換えコストは高い。しかし、鉄道や自家用車など代替手段が存在する地域では、スイッチング・コストは限定的。

ネットワーク効果0/5

バス利用者の増加がバス路線の価値を直接高めるネットワーク効果は基本的に存在しない。プラットフォーム型ビジネスではない。

コスト優位2/5

長年のバス運行ノウハウによる効率的な運行管理や、燃料費・人件費の抑制努力は一定のコスト優位性につながる可能性がある。しかし、公共交通機関としての制約もあり、抜本的なコスト削減は難しい。

規模の経済3/5

神奈川県央地域におけるバス運行事業者として、広範な路線網と多数の車両・従業員を擁しており、地域内では一定の規模の経済が働いている。しかし、全国規模で見ると寡占度は低い。

競合との比較優位

強気シナリオ

地域人口増加に伴うバス需要の安定的な伸び

EVバス導入や運行効率化によるコスト競争力の向上

自治体との連携強化による安定的な収益基盤の確保

弱気シナリオ(モート侵食)

少子高齢化による乗客数減少と運転手不足の深刻化

燃料費の高騰やインフレによるコスト増

競合他社(鉄道、タクシー、ライドシェア等)の台頭によるシェア低下

反転思考(マンガー流:どうすればこの会社は壊れるか)

この投資が失敗するには、神奈川県央地域における人口動態が予想に反して急速に悪化し、少子高齢化が乗客数の減少に直結しなければならない。また、運転手不足が深刻化し、運行本数の維持すら困難になる状況が想定される。さらに、競合となる鉄道網の拡充や、新たなモビリティサービス(ライドシェア等)が急速に普及し、同社のバスサービスが代替され、価格競争に巻き込まれるシナリオも考えられる。燃料費の高騰や人件費の上昇が、運賃転嫁の難しさから同社の収益性を圧迫し続けることも、失敗要因となりうる。

5年後のモート予測

強気

地域人口の安定成長とインフラとしてのバス需要の堅調さ、EV化や効率化によるコスト改善が進み、緩やかな増収増益を達成する。

中立

人口動態の緩やかな悪化とコスト増圧力を受けつつも、地域での地位を維持し、微増収微益を維持する。

弱気

人口減少と運転手不足が深刻化し、コスト増も重なり、減収減益に陥る。

グレアム防衛的投資家 7基準

1. 適切な企業規模 時価総額 399億
2. 健全な財務 自己資本比率 34.2%
3. 利益の安定性 9年連続黒字
4. 配当の継続性 ?年連続配当
5. 利益成長 EPS 3年成長 46.6%
6. 適度なPER PER 11.0倍
7. 適度なPBR PBR 0.63倍

合格数:3/7 部分的合格

直近の適時開示

同業他社

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