菊水化学工業

（例：インフラ、自動車部品）における長年の納入実績と信頼による安定受注 • 環境規制強化に対応した製品開発による、新たな市場機会の創出 弱気材料： • 大手競合他社による価格攻勢や、より革新的な技術を持つ新興企業の参入 • 主要原材料価格の高騰が、コスト競争力を著しく低下させる • 主要顧客産業の景気低迷や構造変化による、需要の減少 逆転思考：この投資が失敗するには、同社が長年培ってきたであろう製造ノウハウや顧客との関係性が、実際には競合他社と比較して競争優位性を生み出すほどのものではなく、容易に模倣可能であるか、あるいは陳腐化していることが真実でなければならない。また、市場が成長しているにも関わらず、同社がその成長を取り込めず、むしろシェアを落としている状況が続くことも、投資の失敗を示唆する。さらに、原材料価格の変動や顧客ニーズの変化に対して、価格転嫁や製品開発で対応できる能力が欠如しており、利益率が継続的に悪化していくシナリオも考えられる。