前澤化成工業(7925)に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2015 | 223 | 11 | 6 | -16 | 1.8 | 42.8 | — | 80.9 |
| FY2016 | 220 | 9 | 6 | -11 | 1.7 | 40.5 | — | 81.8 |
| FY2017 | 219 | 5 | 1 | 17 | 0.4 | 8.9 | 30.0 | 82.5 |
| FY2018 | 222 | 7 | 7 | 8 | 1.8 | 44.3 | 30.0 | 83.1 |
| FY2019 | 223 | 9 | 7 | 16 | 1.9 | 45.7 | 33.0 | 82.9 |
| FY2020 | 210 | 9 | 8 | 15 | 2.0 | 51.0 | 35.0 | 83.2 |
| FY2021 | 219 | 13 | 8 | 11 | 2.1 | 53.8 | 35.0 | 82.9 |
| FY2022 | 235 | 19 | 15 | 2 | 3.8 | 98.6 | 50.0 | 82.3 |
| FY2023 | 239 | 18 | 14 | 19 | 3.4 | 91.8 | 50.0 | 81.7 |
| FY2024 | 242 | 22 | 17 | 14 | 4.1 | 115.5 | 50.0 | 83.0 |
バフェット流モート診断
総合スコア:5/25 主要モート:none 持続性:判定中
財務サマリにデータがなく、ブランド力や特許、規制ライセンスに関する具体的な情報が不足しているため、無形資産による競争優位性は現時点では評価できません。
化学製品は顧客の製造プロセスに組み込まれることが多く、代替品への切り替えには品質評価やプロセス変更のコストが発生する可能性があります。しかし、具体的な顧客との関係性や切り替えコストの大きさを示す情報は現時点では不明瞭です。
化学製品の製造・販売事業において、ネットワーク効果が競争優位性として働く要素は見当たりません。
化学業界は一般的に規模の経済が働きやすいですが、前澤化成工業の具体的なコスト構造や競合他社に対する優位性を示すデータは現時点では確認できません。一部の汎用化学品においては価格競争が生じやすい可能性があります。
化学業界は設備投資が大きく、一定の生産規模が競争力の源泉となり得ます。しかし、前澤化成工業の市場シェアや業界内でのポジションを示す具体的なデータがなく、効率規模による優位性の程度は判断できません。
競合との比較優位
強気シナリオ
高付加価値製品の開発・販売による収益性向上
M&Aによる事業規模拡大とシナジー創出
環境規制強化を追い風とした新規事業の成功
弱気シナリオ(モート侵食)
原材料価格の高騰による収益圧迫
主要顧客の業績悪化による需要減少
新規参入企業による価格競争の激化
反転思考(マンガー流:どうすればこの会社は壊れるか)
この投資が失敗するには、同社が技術革新や市場ニーズの変化に対応できず、既存事業の競争力を維持できないことが真実でなければならない。特に、環境規制の強化や代替素材の登場といった外部環境の変化に対して、迅速かつ効果的な事業ポートフォリオの転換や、コスト競争力、製品開発力で劣後し、主要顧客の離反や新規顧客の獲得に失敗し続けるシナリオが考えられる。また、グローバルな競合企業が、より低コストでの生産体制や、より革新的な製品開発力を持つことで、同社の市場シェアを奪い、収益性を低下させる状況も考えられる。最終的には、持続的な赤字や財務基盤の悪化により、事業継続そのものが困難になることが、この投資の失敗を決定づけるだろう。
5年後のモート予測
高機能化学品分野での新製品投入やM&Aによる事業拡大が成功し、売上・利益ともに年率10%以上の成長を達成する。
既存事業の安定的な収益を基盤に、緩やかな成長を続ける。売上・利益ともに年率3-5%程度の成長を見込む。
原材料価格の高騰や競争激化により、収益性が悪化。売上は横ばい、利益は年率5%以上の減少が続く。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 272億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 83.0% | |
| 3. 利益の安定性 | 10年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 29.0% | |
| 6. 適度なPER | PER 15.9倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.66倍 |
合格数:4/7 部分的合格