トミタ電機(6898)に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2016 | 14 | -1 | -1 | 3 | -3.5 | -19.0 | — | 79.0 |
| FY2017 | 15 | 0 | 1 | 1 | 2.0 | 108.0 | 0.0 | 79.0 |
| FY2018 | 14 | -1 | -1 | -2 | -3.4 | -177.6 | 0.0 | 78.6 |
| FY2019 | 11 | -2 | -2 | -0 | -5.1 | -252.0 | 0.0 | 77.9 |
| FY2020 | 11 | -1 | -1 | -1 | -3.1 | -148.5 | 0.0 | 78.0 |
| FY2021 | 18 | 1 | 1 | 0 | 3.2 | 161.8 | 0.0 | 77.2 |
| FY2022 | 20 | 1 | 1 | -0 | 2.7 | 144.7 | 0.0 | 77.7 |
| FY2023 | 15 | -0 | -0 | 0 | -0.9 | -47.5 | 0.0 | 80.5 |
| FY2024 | 14 | -2 | -2 | -2 | -4.5 | -220.7 | 0.0 | 80.4 |
| FY2025 | 16 | -1 | 1 | -1 | 3.1 | 151.8 | 0.0 | 85.4 |
バフェット流モート診断
総合スコア:5/25 主要モート:none 持続性:判定中
公開情報からは、特許、ブランド力、規制ライセンスなどの明確な無形資産に関する情報は確認できませんでした。特定の技術やIPに関する詳細な開示も限定的です。
顧客がトミタ電機の製品(例:カスタム電源)を他社製品に切り替える場合、設計変更や再評価が必要となる可能性があります。しかし、その切り替えコストが顧客にとって致命的な損失となるほどのレベルではないと考えられます。
事業内容から、ネットワーク効果が働くようなプラットフォームビジネスやサービスは想定されず、ユーザー数の増加が製品価値を直接高める構造は見られません。
長年の事業継続による生産ノウハウの蓄積や、特定の部品調達における交渉力などがコスト面で若干の優位性をもたらしている可能性はあります。しかし、構造的な圧倒的コスト優位を示す情報は確認できません。
電気機器部品、特に電源ユニットの分野で一定の市場シェアを有していると考えられますが、業界全体を寡占するほどの規模の経済性や、競合他社を圧倒する市場支配力は確認できません。
競合との比較優位
強気シナリオ
特定のニッチ市場における技術的優位性の確立
主要顧客との長期的な関係維持による安定収益
コスト削減努力による収益性改善の継続
弱気シナリオ(モート侵食)
新興企業や大手競合による低価格攻勢
主要顧客の業績悪化や取引縮小
技術革新への対応遅れによる陳腐化
反転思考(マンガー流:どうすればこの会社は壊れるか)
トミタ電機の投資が失敗するには、まず同社が持つであろう、しかし公開情報からは見えにくい無形資産(例えば、特定の顧客との強固な信頼関係や、長年培われた特殊な製造ノウハウ)が、実際にはそれほど価値がなく、競合他社が容易に模倣できるものであることが真実でなければならない。また、スイッチングコストやコスト優位性も、顧客が容易に他社製品へ移行できること、あるいは競合がより低コストで同等品を提供できることで、その優位性が失われる必要がある。さらに、主要顧客が事業戦略を変更し、トミタ電機製品への依存度を大幅に低下させるか、あるいは代替技術が急速に普及し、同社製品の需要が構造的に減少するシナリオも考えられる。これらの要因が複合的に作用することで、同社の競争優位性は崩壊し、投資は失敗に終わるだろう。
5年後のモート予測
主要顧客との関係を維持しつつ、ニッチ市場での需要を取り込み、安定した収益を確保。コスト管理を徹底し、緩やかな成長を続ける。
既存事業の維持に注力。市場環境の変化に対応しつつ、現状維持に近い業績推移となる。
競合の台頭や顧客ニーズの変化に対応できず、売上・利益ともに減少。厳しい事業環境に直面する。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 31億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 85.4% | |
| 3. 利益の安定性 | 4年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 1.6% | |
| 6. 適度なPER | PER 25.0倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.78倍 |
合格数:2/7 部分的合格