荒川化学工業（4968）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2017	774	51	34	51	6.6	166.2	38.0	59.5
FY2018	808	49	31	18	5.6	150.8	38.0	60.4
FY2019	795	36	39	-15	6.9	188.5	42.0	59.4
FY2020	730	26	17	-15	3.2	85.4	44.0	58.0
FY2021	706	33	22	-36	3.7	109.4	46.0	54.1
FY2022	805	33	15	-34	2.4	75.8	48.0	50.3
FY2023	794	-29	-49	-66	-8.7	-249.1	48.0	45.4
FY2024	722	-26	-10	-60	-1.8	-52.6	48.0	44.8
FY2025	802	11	26	19	4.6	133.3	49.0	47.8
FY2026	821	25	22	21	3.7	111.0	50.0	49.5

バフェット流モート診断

無形資産

●○○○○

1/5

スイッチング

●●○○○

2/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●○○○○

1/5

効率規模

●●○○○

2/5

総合スコア：6/25　主要モート：無形資産　持続性：安定→

主モート：intangible（narrow）。総合スコア 6/25。強気材料： • 高付加価値な機能性化学品分野での技術革新と市場シェア拡大 • M&Aに…

よる事業ポートフォリオ強化とシナジー創出 • 環境規制強化を追い風としたサステナブル製品へのシフト弱気材料： • 主要顧客の業績低迷による需要減少 • 競合他社による代替技術の開発・導入 • 原料価格の高騰による収益性の悪化逆転思考：荒川化学工業の投資が失敗するには、同社が強みを持つとされる機能性化学品分野において、競合他社がより低コストで同等以上の性能を持つ代替品を迅速に開発・供給できるようになる必要がある。また、顧客企業がサプライヤー多様化を積極的に進め、荒川化学工業への依存度を低下させる動きが加速することも考えられる。さらに、同社が注力するニッチ市場が、グローバルな大手化学メーカーの参入によって競争が激化し、価格競争に巻き込まれるシナリオも想定される。これらの要因が複合的に作用し、同社の技術的優位性や顧客との関係性を損なうことが、投資の失敗につながるだろう。