マクアケ（4479）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	自己資本比率(%)
FY2020	32	5	4	23	13.8	33.0	43.1
FY2021	46	3	2	-4	3.6	20.4	66.2
FY2022	42	-3	-13	-13	-24.2	-107.6	67.0
FY2023	38	-5	-5	-9	-9.6	-39.0	63.5
FY2024	37	-1	-1	-14	-2.1	-8.2	74.7
FY2025	46	4	4	9	7.5	32.0	72.2
FY2026	—	—	—	—	—	—	—

バフェット流モート診断

無形資産

●○○○○

1/5

スイッチング

●●○○○

2/5

ネットワーク

●●●○○

3/5

コスト優位

○○○○○

0/5

効率規模

●○○○○

1/5

総合スコア：7/25　主要モート：network　持続性：安定→

主モート：network（narrow）。総合スコア 7/25。強気材料： • 「Makuake」ブランドのさらなる浸透と、ユニークなプロジェクトの継続的な…

創出による新規ユーザー獲得 • プロジェクト実行者と支援者の間のネットワーク効果の強化によるプラットフォーム利用の定着 • 新規事業（例：EC連携、海外展開）による収益源の多様化と成長加速弱気材料： • 競合プラットフォームの台頭による市場シェアの低下 • プロジェクトの質や多様性の低下によるユーザー離れ • クラウドファンディング市場全体の成長鈍化や規制強化のリスク逆転思考：マクアケの投資が失敗するには、まずクラウドファンディング市場そのものが期待されたほど成長しない、あるいは縮小することが考えられる。また、プラットフォームとしてのネットワーク効果が十分に醸成されず、プロジェクト実行者や支援者が容易に競合プラットフォームへ移行してしまう状況もリスクである。特に、競合がより魅力的な手数料体系やサポート体制を提供し、マクアケのユニークなプロジェクト創出能力を凌駕した場合、マクアケの優位性は失われるだろう。さらに、プラットフォームの信頼性に関わる大きな不祥事が発生し、ブランドイメージが毀損されることも、投資の失敗につながる可能性がある。技術革新や法規制の変化に対応できず、時代遅れのプラットフォームとなるシナリオも考えられ