コーエーテクモホールディングス（3635）に経済的な堀はあるか

「信長の野望」「三國志」「DOA」など、長年にわたり蓄積された強力なIP（知的財産）を複数保有。これらのIPは新規タイトルの開発や既存IPの展開（アニメ、映画化等）の基盤となり、他社が容易に模倣できないブランド価値を生み出している。特に歴史・シミュレーションゲーム分野でのブランド力は高い。

一部のコアファンは特定のシリーズタイトルに強い愛着を持つが、ゲームプラットフォームの普及や他社による類似ジャンルのゲーム開発により、スイッチング・コストは限定的。新規ユーザー獲得には、ゲームの面白さやプロモーションが重要となる。

オンラインマルチプレイ機能を持つゲームもあるが、プラットフォーム全体としてのネットワーク効果は限定的。ユーザー数の増加が直接的にゲーム体験の価値を向上させる構造ではない。

ゲーム開発には多額の人件費やマーケティング費用がかかるため、構造的なコスト優位性は見られない。開発効率の向上は図られているものの、競合他社も同様の取り組みを行っている。

家庭用ゲーム機向けパッケージ販売、PCゲーム、スマートフォンゲームと多角的なプラットフォーム展開を行っており、一定の規模を持つ。しかし、業界全体で見ると、任天堂やソニーなどのプラットフォーマー、あるいはグローバルな大手パブリッシャーと比較すると、規模の優位性は限定的。