イメージ ワン（2667）に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2016 | 15 | 0 | 0 | 1 | 1.2 | 2.5 | 0.0 | 57.1 |
| FY2017 | 14 | -2 | -2 | -5 | -16.2 | -32.7 | 0.0 | 52.1 |
| FY2018 | 17 | 0 | 0 | -2 | 0.5 | 1.4 | 0.0 | 75.5 |
| FY2019 | 19 | -0 | 2 | 4 | 12.8 | 36.8 | 0.0 | 55.5 |
| FY2020 | 20 | -5 | -6 | 2 | -31.9 | -81.7 | 0.0 | 83.8 |
| FY2021 | 24 | -3 | -5 | -5 | -19.0 | -55.4 | 0.0 | 89.7 |
| FY2022 | 34 | -3 | -3 | -13 | -13.0 | -33.3 | 0.0 | 81.0 |
| FY2023 | 30 | -7 | -6 | 3 | -35.6 | -60.4 | 0.0 | 63.2 |
| FY2024 | 16 | -8 | -9 | -2 | -121.0 | -82.9 | 0.0 | 46.9 |
| FY2025 | 9 | -4 | -6 | -5 | -78.0 | -50.5 | 0.0 | 48.9 |
バフェット流モート診断
総合スコア：0/25 主要モート：none 持続性：判定中
提供された財務サマリに無形資産に関する具体的な情報や、ブランド力、特許、規制ライセンス、独占的IPに関する記述がないため、現時点では評価不能。
顧客が乗り換えることによる損失の大きさを示すデータや、顧客との長期契約、システム連携の深さなど、スイッチング・コストの存在を示唆する情報が不足している。
プラットフォームビジネスやマーケットプレイス運営のような、ユーザー数の増加がサービス価値を高めるネットワーク効果を生み出す事業モデルに関する情報がない。
競合他社と比較して、構造的に低コストで製品を生産・提供できる優位性を示す具体的なデータや、サプライチェーンの効率性に関する情報が提供されていない。
業界規模に対して最適な少数寡占を形成しているか、あるいは規模の経済によるコスト優位性があるかを示す情報が不足している。卸売業という業種から推測は可能だが、具体的なデータがない。
競合との比較優位
強気シナリオ
新たな高付加価値商材の開拓による利益率向上
DX推進による業務効率化とコスト削減
ニッチ市場での独占的地位の確立
弱気シナリオ（モート侵食）
主要仕入先への依存度が高く、価格交渉力低下リスク
競合他社の低価格攻勢によるシェア低下
消費者の嗜好変化への対応遅れ
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
この投資が失敗するには、イメージワンが持つ既存の競争優位性が、想定以上に早く陳腐化するか、あるいは全く新しい競合企業が、より革新的なビジネスモデルや技術で市場に参入し、既存のプレイヤーを凌駕することが必要である。具体的には、同社が強みとする卸売チャネルがデジタル化の波に乗り遅れ、顧客が直接メーカーから購入するようになる、あるいは、同社が取り扱う商材の需要が急速に低下し、代替品が登場する、といったシナリオが考えられる。また、サプライヤーとの関係性が悪化し、仕入れコストが上昇したり、安定的な供給が困難になったりすることも、競争優位性を損なう要因となりうる。さらに、経営陣の戦略ミスや、M&Aの失敗などが、企業の成長を阻害し、競争力を低下させる可能性もある。
5年後のモート予測
新規商材の投入やDXによる効率化が進み、売上・利益ともに着実に成長。卸売業における新たな付加価値提供モデルを確立し、市場での存在感を高める。
既存事業を維持しつつ、緩やかな成長を目指す。市場環境の変化に対応し、コスト管理を徹底することで、安定的な収益基盤を維持する。
価格競争の激化や需要の低迷により、売上・利益ともに減少。既存のビジネスモデルが通用しなくなり、市場シェアを失っていくリスクがある。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 14億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 55.5% | |
| 3. 利益の安定性 | 3年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 —% | |
| 6. 適度なPER | PER 5.8倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.74倍 |
合格数：3/7 部分的合格