新日本科学

化医療）における高い技術力と実績の蓄積 • グローバル展開の加速による新規顧客獲得 弱気材料： • 製薬会社の開発内製化の動き • 競合他社による価格攻勢やM&Aによる業界再編 • 新薬開発の成功率低下や開発パイプラインの枯渇による業界全体の縮小 逆転思考：新日本科学への投資が失敗するシナリオは、まず製薬業界全体における新薬開発のパイプラインが枯渇し、アウトソーシング需要が根本的に減少することである。次に、同社が持つ専門性や技術力が陳腐化し、競合他社に対して価格競争力やサービス品質で劣後すること。特に、大手製薬会社が開発内製化に舵を切ったり、より安価な海外CROへのシフトが進んだりした場合、同社の収益基盤は大きく揺らぐ。また、規制当局の承認プロセスがより厳格化・長期化し、開発コストが著しく増加することも、CROビジネス全体に逆風となる。さらに、同社が将来的な成長ドライバーとして期待される新規モダリティ（例：遺伝子治療、細胞治療）への対応で遅れを取り、技術的な優位性を失うことも考えられる。