エッチ・ケー・エス（7219）に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2016 | 73 | 5 | 4 | 0 | 4.6 | 103.9 | 15.0 | 68.8 |
| FY2017 | 71 | 2 | 2 | -2 | 2.3 | 53.1 | 12.0 | 73.6 |
| FY2018 | 73 | 2 | 1 | 3 | 1.2 | 138.9 | 60.0 | 74.1 |
| FY2019 | 75 | 2 | 1 | 4 | 1.2 | 148.5 | 60.0 | 70.0 |
| FY2020 | 72 | 1 | 1 | -5 | 1.7 | 104.9 | 60.0 | 73.3 |
| FY2021 | 80 | 4 | 4 | 9 | 3.9 | 248.9 | 36.0 | 71.9 |
| FY2022 | 86 | 5 | 5 | -3 | 5.2 | 350.7 | 50.0 | 72.6 |
| FY2023 | 92 | 6 | 5 | -1 | 4.5 | 318.8 | 80.0 | 74.6 |
| FY2024 | 90 | 4 | 3 | 4 | 3.4 | 245.8 | 65.0 | 77.3 |
| FY2025 | 90 | 4 | 4 | 4 | 3.4 | 255.5 | 65.0 | 80.5 |
バフェット流モート診断
総合スコア：5/25 主要モート：none 持続性：判定中
財務データが未収録のため、ブランド力、特許、規制ライセンス、独占的IPに関する具体的な評価は不可能。
自動車部品メーカーであり、特定の車種やメーカーとの取引関係が長ければ、一定のスイッチング・コストが発生する可能性がある。しかし、具体的な取引先や製品の特殊性に関する情報が不足している。
ネットワーク効果が期待できる事業モデルではない。
輸送用機器部品製造業において、長年の経験や生産効率の改善によるコスト優位の可能性は考えられるが、具体的なコスト構造や競合他社との比較データがないため、現時点では限定的な評価となる。
輸送用機器部品市場における同社の市場シェアや規模に関する情報が不足している。業界全体が規模の経済を活かしやすい構造である可能性はあるが、同社がその恩恵をどの程度受けているかは不明。
競合との比較優位
強気シナリオ
自動車業界のEVシフトや自動運転技術の進展に伴う新たな部品需要への対応力
既存取引先との強固な関係維持による安定した受注
海外市場への展開による成長機会の獲得
弱気シナリオ（モート侵食）
主要取引先からの受注減少や取引条件の悪化
競合他社による低価格攻勢や技術革新への対応遅れ
原材料価格の高騰や為替変動による収益性の悪化
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
エッチ・ケー・エスが長期的に競争優位を築けないシナリオは、自動車業界全体の構造変化（例：EV化の急速な進展による既存部品の陳腐化、サプライチェーンの再編）に同社がうまく適応できない場合である。特に、主要顧客が内燃機関中心の自動車メーカーであった場合、その顧客基盤の縮小は致命的となりうる。また、新興のEVメーカーや、より革新的な技術を持つ競合企業が台頭し、同社の技術力や生産能力が相対的に見劣りするようになれば、価格競争に巻き込まれ、収益性が悪化するリスクがある。さらに、グローバルなサプライヤーとの競争において、コスト、品質、納期で劣後するようになれば、市場シェアを失い、事業規模の縮小につながるだろう。
5年後のモート予測
EV・自動運転関連部品へのシフトが成功し、新規顧客開拓も進むことで、売上・利益ともに堅調に成長する。
既存事業の安定性を維持しつつ、緩やかな技術革新に対応することで、現状維持に近い成長を続ける。
自動車業界の構造変化への対応が遅れ、主要顧客の業績悪化の影響を受け、売上・利益ともに減少傾向となる。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 33億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 80.5% | |
| 3. 利益の安定性 | 10年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 -10.0% | |
| 6. 適度なPER | PER 9.0倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.31倍 |
合格数：4/7 部分的合格