ＪＭＡＣＳ

値製品へのシフトによる収益性改善 • M&Aによる事業規模拡大とシナジー効果の発揮 弱気材料： • 原材料価格の高騰による収益圧迫 • 競合他社との価格競争激化 • 景気後退による非鉄金属需要の低迷 逆転思考：この投資が失敗するには、ＪＭＡＣＳが非鉄金属業界における規模の経済を活かせず、むしろその規模が足かせとなる状況が真実でなければならない。具体的には、グローバルな価格競争において、同社の生産・調達コストが競合他社に対して構造的に不利になり、市場シェアを徐々に失っていくシナリオである。また、顧客がより安価な代替材料や、より効率的なサプライヤーへと容易に乗り換えることが可能になり、スイッチング・コストの低さも相まって、同社の優位性が急速に失われる可能性も考えられる。さらに、技術革新の波に乗り遅れ、高付加価値製品への転換に失敗し、汎用品市場での消耗戦に巻き込まれることも、失敗への道筋となりうる。