年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2017	544	57	38	30	8.0	131.2	23.0	71.5
FY2018	606	54	39	10	7.6	135.4	27.0	72.5
FY2019	629	56	36	-1	6.8	125.2	32.0	75.2
FY2020	667	60	18	-1	3.4	63.5	34.0	73.9
FY2021	715	91	64	34	10.3	219.7	38.0	74.9
FY2022	780	86	68	54	10.0	222.9	42.0	77.0
FY2023	784	76	63	7	8.7	205.7	50.0	79.2
FY2024	738	60	45	35	6.0	152.7	70.0	78.7
FY2025	757	63	48	-76	6.3	164.9	75.0	68.8
FY2026	759	59	43	-29	5.4	149.7	80.0	64.9

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●○○○○

1/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●●○○○

2/5

効率規模

●●●○○

3/5

総合スコア：6/25　主要モート：scale　持続性：安定→

主モート：scale（narrow）。総合スコア 6/25。強気材料： • インフラ投資の拡大によるアスファルト需要の増加 • 高付加価値製品（特殊アスファ…

ルト等）の開発・販売拡大 • 原料調達・生産効率の改善によるコスト競争力の強化弱気材料： • 原油価格の急騰による採算悪化 • 再生可能エネルギーへのシフト加速による石油製品需要の長期的な減少 • 競合他社による価格競争の激化逆転思考：ニチレキグループの投資が失敗するには、まず国内のインフラ投資が期待を大きく下回り、アスファルト需要が停滞または減少することが考えられる。また、代替材料（例：バイオアスファルト、再生材）の開発・普及が予想以上に進み、ニチレキの主力製品の競争力が急速に低下するシナリオも考えられる。さらに、原油価格が長期的に高止まりし、かつ同社がコスト転嫁できない状況が続けば、利益率が著しく悪化するだろう。加えて、主要な競合企業がより革新的な技術や、より強固なサプライチェーンを構築し、ニチレキが技術的・コスト的に取り残される可能性も否定できない。