フォーシーズＨＤ（3726）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	自己資本比率(%)
FY2016	43	3	1	2	9.5	17.8	39.7
FY2017	27	1	2	3	13.5	29.2	45.1
FY2018	22	0	-0	3	-3.1	-6.7	45.1
FY2019	20	-2	-4	-3	-35.4	-54.1	40.0
FY2020	20	-4	-5	-2	-68.9	-68.0	32.7
FY2021	25	-1	-2	-1	-29.9	-24.9	32.2
FY2022	23	-1	-2	-0	-34.4	-21.8	30.9
FY2023	21	-2	-3	-4	-52.5	-35.3	31.4
FY2024	23	-1	-3	-4	-23.3	-31.3	51.0
FY2025	24	-2	-2	-13	-14.7	-23.6	55.1

バフェット流モート診断

無形資産

○○○○○

0/5

スイッチング

●○○○○

1/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●○○○○

1/5

効率規模

●○○○○

1/5

総合スコア：3/25　主要モート：none　持続性：侵食↘

主モート：none（none）。総合スコア 3/25。強気材料： • 新規ブランドの成功によるブランド価値向上 • 海外市場への積極的な展開による売上拡大 …

• ECチャネル強化による顧客基盤拡大と効率化弱気材料： • ファストファッションの台頭による価格競争激化 • トレンド変化への対応遅れによる売上不振 • 原材料価格の高騰や円安によるコスト増逆転思考：この投資が失敗するには、フォーシーズHDが持つ競争優位性が、当初想定していたよりも早く、かつ決定的に失われる必要がある。具体的には、主要ブランドの陳腐化、デザインや品質における競合他社への劣後、サプライチェーンの非効率性が露呈し、コスト競争力や顧客の支持を失うシナリオが考えられる。また、デジタル化への対応の遅れが致命的となり、オンライン販売チャネルでの存在感を失い、若年層を中心とした新規顧客の獲得に失敗し、既存顧客も競合へ流出する状況が継続することも、この投資の失敗を招く要因となるだろう。さらに、グローバルな競合企業が、より低コストで高品質な製品を迅速に市場に投入し、フォーシーズHDのニッチ市場を侵食していく可能性も否定できない。