日本毛織（3201）は何で稼いでいるか — 事業の柱と依存度

１ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】　文中の将来に関する事項は、提出日現在において当社グループが判断したものであります。(1) 経営方針ニッケグループは、長期安定的に企業価値を向上させるために、「経営理念」「経営方針」に則り、株主をはじめとする多様なステークホルダーの皆さまから信頼される経営を目指しております。＜経営理念＞”人と地球に「やさしく、あったかい」企業グループとして、わたしたちは情熱と誇りをもってチャレンジして行きます。”＜グループビジョン＞・未開の分野に目を向け、「高機能商品」「地域ＮＯ.１サービス」の開発と提供へ挑戦し、みらい生活創造企業を目指します。＜経営方針＞・「全員がチャレンジ精神を持ち」「人が育つ」、生命力あふれた会社を目指します。・お客様の声と研究開発から、独自性のある商品・サービスで市場を創造します。・常に未来を見つめ、グローバルな視点に立ち、世界に広がるお客様と社会の発展に貢献します。・多くの市場で勝ち抜くために、広く人財を求め、多様な「知」を結集して、事業を革新・発展させます。・お客様や株主様、社員、取引先、地域社会をはじめとした様々なステークホルダーとの永続的な信頼関係を築くことにより、持続的な成長と中長期的な企業価値の向上を目指します。 (2) 経営環境国内の経済環境は緩やかな回復は続くものの、人口減少と高齢化の進展に伴う深刻な労働力不足、物価高による実質賃金の目減りと消費意欲の減退など、未だに景気回復の実感は乏しい状況です。世界経済におきましても、米国の関税政策を始めとした各国での保護主義の高まり、ウクライナ侵攻や不安定な中東情勢など地政学リスクはますます高まっており、サプライチェーンの見直しも必須となっております。中国の景気回復もまだ見通せない状況であり、今後も厳しい事業環境が続くと考えられます。ニッケグループもこのような経営環境の影響を大きく受けておりますが、中長期的・グローバルな目線で変化を捉えてリスクに対処すると共に、変革や新たな市場を切り拓く「チャンス」であると捉え、ＲＮ130第３次中期経営計画を推し進めて参りました。 当社グループにおける環境認識は以下のとおりです。 ＜衣料繊維事業＞・主力である国内スクールユニフォーム事業は、少子化により市場規模が確実に漸減していく。足元では中国の景気停滞はあるものの、円安基調から日本品に対する欧米の購買力は回復傾向であり、国内でのインバウンド需要も堅調に推移していく。・エネルギー費、原材料費、人件費などコストの増加傾向は今後も継続する。為替相場についても今後の先行きは不透明である。・国内外でのＳＤＧｓへの意識は引き続き高まり、顧客の要望が多様化・高度化していく。環境配慮への対応などの取り組みが必須となる取引が今後も増加していく。 ＜産業機材事業＞・中国市場は、自動車・環境・生活関連、何れの分野においても景気低迷の影響を受けており、今後も当面継続する。米国関税政策などの影響で自動車関連を中心にグローバル市場の先行き不透明感は継続する一方、北米エリアでの事業機会は広がる。また、インフラなどの課題はあるものの、インドは更なる発展が見込まれる。・ＥＶ化などの技術発展が進む自動車だけでなく、鉄道も含めたモビリティ産業全体でのビジネスチャンスは引き続き期待できる。家電・ＯＡ分野は、海外での堅調な需要拡大を見込む。・ＳＤＧｓへの意識の高まりと各地での規制強化が進み、環境関連の市場規模は伸長する。特に、ＥＶ関連素材やリサイクルビジネスへの需要拡大が期待できる。 ＜人とみらい開発事業＞・商業施設では地域密着型ショッピングセンターは堅調に推移する。不動産開発では省エネビルなど資産価値を高めた物件の引き合いが増える。・ライフサポート分野では、介護関連市場は引き続き拡大していく。スポーツ関連市場は、ゴルフはブームがピークアウトするも、テニスは今後も堅調な推移が見込まれる。・各分野とも安定した事業拡大には、施設の計画的なメンテナンス実施、人財の確保と安定化、並びに運営力強化が喫緊の課題である。 ＜生活流通事業＞・Ｅコマース市場はあらゆる分野にすそ野が広がり、その利便性から拡大基調は続く。・一方、Ｅコマースはボーダレス化が進み、海外勢やメーカー直販も含め競合が増加する。大手モールの交渉力がより強くなると共に、仕入品価格や物流費、広告宣伝費の上昇基調も続く。 ＜メディカル分野＞・国内外において、医療機器・医薬用品業界は拡大していく。・長期的には再生医療分野の市場が拡大していく。 (3) 対処すべき課題①ＲＮ130ビジョン第３次中期経営計画（2024～2026年度）の進捗 (単位：百万円) 第２次中期経営計画第３次中期経営計画(2024年度～2026年度)※１ 2023年度2024年度2025年度2026年度 実績中期計画実績中期計画業績予想※２実績中期計画業績予想※３売上高113,497111,000115,438120,000121,700119,377130,000130,000営業利益11,01611,00011,64012,00011,30011,91313,00013,000経常利益11,63411,60012,09812,40012,00012,96713,40013,400親会社株主に帰属する当期純利益7,6437,7008,9707,8008,0009,0908,8009,500 ※１　2024年１月12日公表※２　2025年７月11日公表※３　2026年１月15日公表 (a)2025年度実績ＲＮ130ビジョンの最終フェーズである第３次中期経営計画（2024～2026年度）では、グループビジョンに掲げる「みらい生活創造企業」の具現化に向け、着実に「前年よりも成長」することを目指しております。これにより、過去最高の売上高・各利益の更新を目標とし、その２年目である2025年度においても各種施策を実行してまいりました。その結果、衣料繊維事業におけるユニフォーム分野での販売減はあったものの、産業機材事業では新規Ｍ＆Ａ会社が業績に寄与すると共に、不織布・ＦＡ設備・ラケットスポーツは好調に推移しました。人とみらい開発事業の商業施設運営分野や建設分野、生活流通事業のライフスタイル分野なども好調に推移し、売上高・営業利益は５期連続の増収増益を達成、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益は過去最高益を更新しました。 経営環境が激しく変化するなか、事業ごとに好不調の波はありますが、４事業が相互補完することにより営業利益は継続して110億円台を超え、グループの収益力はより強靭さを増しております。衣料繊維事業では、ユニフォーム事業における流通在庫過多に伴う販売減により減収となりました。また、売上高の減少、それに伴う生産効率の低下、物流費の上昇などの影響も受けました。産業機材事業では、不織布事業強化に向けて前年度グループ化した呉羽テック株式会社および株式会社カンキョーテクノが通期で連結業績に寄与しました。また、自動車・半導体向けを中心にＦＡ設備の受注が好調に推移すると共に、機材事業の強化に向けて株式会社カコテクノスのグループ化を推進しました。更に、バドミントンガットの販売も好調に推移しました。人とみらい開発事業では、八重洲通フィルテラスを竣工するなど保有不動産の再開発による付加価値向上を推進しました。生活流通事業では、災害用毛布やコンテナ、家電などの販売が好調に推移しました。メディカル分野では、主力商品の販売拡大と自社開発品の市場投入を進め、営業利益増につなげました。 (b)基本戦略の進捗(ⅰ) 成長事業や新規事業、合理化への資源の重点配分および海外ビジネスの拡大＜衣料繊維事業＞・成長ドライバーの育成については、海外でのファッション向けテキスタイル販売の拡大を目指し、欧州や中国での展示会出展などプロモーション強化による認知度向上に努めています。また、当社独自開発糸を用いたニット製品の販売については、アウトドア市場での拡販を実現するため、有力ブランドとの取り組みを強化しています。・合理化への資源配分については、省エネ・省人化を目指した製造設備への投資、並びにバリューチェーンの生産性向上を目指したデジタル化に取り組んでいます。＜産業機材事業＞・成長ドライバーの育成については、自動車・環境関連市場向けの不織布事業をユニフォーム事業、不動産開発事業に続くニッケグループ第三の柱として育てるべく、前年度にグループ化した呉羽テック株式会社と株式会社カンキョーテクノの収益性向上に努めると共に、北米や東南アジアの海外販売拠点の活用も推進しました。また、更なる柱の創出を目指し、株式会社カコテクノスをグループ化することで、ＦＡ設備・機材分野強化への布石を打ちました。・新規事業であるリサイクルビジネスについては、回収した古着からジッパーやボタンなどの異物を自動除去する新規設備が稼働し始めたことに加え、古着を反毛して再生した繊維を活用した新商材の開発にも継続して注力しました。＜人とみらい開発事業＞・商業施設運営分野については、地域に根差した運営で業績は好調に推移しており、特にニッケコルトンプラザにおいては、キーテナントとして新規テナントがオープンし、顧客満足度と収益性の向上に寄与しております。・不動産開発分野においては、八重洲通フィルテラス（旧ニッケ東京ビル跡地）や一宮遊休地・夙川社宅跡地の再開発、並びに神戸本店ビルの改修が完了し、次年度からの収益貢献への布石を打ちました。また、旧フジコー伊丹工場・加古川社宅跡地の再開発プランの検討など、保有不動産の資産価値向上への取り組みも推進しました。八重洲通フィルテラスにおいては、ＺＥＢ Ｒｅａｄｙ・ＺＥＨ認証を取得しており、省エネ・再エネなど環境に配慮した施設作りも進めております。＜生活流通事業＞・競争が激化するＥコマース分野は、家具・寝装品・アイデア家電などの分野を中心に独自商品による差別化を図るべく、企画力やマーケティングの強化・品質向上に向け、ＢｔｏＣで得た知見をＢｔｏＢで拡大させるＳＰＡ事業体のバリューチェーン構築を推進しました。・また、ＥＣ事業に適した物流基盤の構築についても、引き続き検討を進めております。＜メディカル分野＞・前年度に市場へ投入した生体吸収性シート「Pawdre®」、腹腔鏡手術用マルチポート「Dome Port™」、超音波検査サポート器具「COMPASS guide」など新規商材の拡販に注力しました。・また、今後の市場拡大が予想される再生医療分野においては、細胞培養用ゼラチン繊維基材「Genocel®」を活用した産学連携での臨床研究や、市場ニーズの確認を推進しております。(ⅱ) 資本効率の改善・不採算事業や低収益不動産の見直しによる事業ポートフォリオの最適化を継続して実施しております。・新規投資案件については、ＲＯＩＣを指標とした投資判断を継続しております。（目標８％、最低５％以上） (ⅲ) 事業部内・事業部間におけるシナジー効果の創出 ・衣料繊維事業においては、海外テキスタイル拡販に向けた展示会の共同出展や新規商材の共同開発などのグループ会社間連携の強化、並びに生産工程の省人化に向けた設備投資、およびバリューチェーンのデジタル化を推進しております。・産業機材事業においては、不織布事業を担う株式会社エフアンドエイノンウーブンズ、呉羽テック株式会社、株式会社カンキョーテクノの連携を強化し、海外拠点の相互活用や新規商材の共同開発を進めております。・資源循環システムにおいては、衣料繊維事業と産業機材事業が協働し、衣料品や副産品の回収、異物の除去、反毛、新規商材開発などのスキーム構築を進めております。 ② 2026年度の施策について2026年度は、ＲＮ130ビジョンの最終フェーズ「第３次中期経営計画」における最終年度であり、ビジョン達成に向けた総仕上げの一年となります。一方で国内外の経済環境は先行き不透明な状況が続いており、今後も更に厳しさが増すことが想定されます。この様な環境変化にしなやかに対応することで、過去最高の売上高・各利益を更新すると共に、ＲＮ130ビジョン実現に向けた各施策を実行してまいります。 グループ全体の重点方針は以下のとおりです。・第３次中期経営計画各施策の効果発現と経営計画の達成・次中長期ビジョン（ＣＦ140）に向けた戦略策定・３つの投資の推進（商品開発や合理化・省エネ設備への投資、顧客拡大投資、人財投資）・海外事業の拡大、新規事業へのチャレンジ・人的資本の拡充（チャレンジする人財の育成、多様な能力の活用など）・資本効率を意識した経営への取り組み（構造改革の推進、不採算物件の再開発、適正在庫の保持、ＲＯＩＣ・ＲＯＥの向上）・サステナブル経営（社会とニッケグループの持続的な成長）への取り組み（ＳＤＧｓ、健康経営、労働災害ゼロへの取組み、ＣＯ2削減活動など）・信頼される企業グループづくり これらを踏まえた、各事業で取り組む施策は以下のとおりです。 ＜衣料繊維事業＞・海外市場での拡販に向けた、現地販売機能の強化および「ニッケ」ブランドの浸透と価値向上。最終製品を意識した販売モデルへの転換とプロモーション強化。・垂直・水平連携を意識したサプライチェーンの構築と整流化。グループ会社間の連携強化による商流の見直し・新素材開発。・糸・生地・縫製品など様々な段階での商品提供機能の実現。バリューチェーンのデジタル化による生産管理の一元化、生産・販売の最適化、並びに適正在庫の実現。・「服から服へ」と循環させるサーキュラーエコノミーの仕組み（WAONAS™）構築による販売拡大。＜産業機材事業＞・不織布事業の収益性向上。グループ会社間の連携強化によるシナジーの追求。・ＦＡ・機材事業の販売規模拡大。・海外拠点の設備投資および北米を中心とした海外販売の拡大。・付加価値商品開発による新規リサイクルビジネス（古着反毛）の軌道化。＜人とみらい開発事業＞・ショッピングセンターでの新店導入による魅力アップ。・大型開発案件のスピードアップと収益化（伊丹土地・市川コルトンプラザ南側など）。低収益不動産の再開発による資産価値の向上。・ライフサポート分野（スポーツ・介護・保育）での、サービス品質の向上、低収益事業所の見直し、人財確保と育成による安定化、並びに業務ＤＸ化による効率化。 ＜生活流通事業＞・商品企画・製造、コンテンツ制作、広告・販促施策など、バリューチェーンを自社グループ内で完結させるＳＰＡ（製造小売り）機能の強化。・販売チャネルとしてＥコマースを強化、併せて海外販売の拡大。・分散している物流機能の一元管理によるサービス品質の向上。＜メディカル分野＞・戦略商品（Pawdre®）および新商品（Dome Port™、COMPASS guideなど）の拡販。・再生医療領域への挑戦。（Genocel®、Pawdre®） ③ 成長投資と株主還元について（ⅰ）成長投資と安定的な株主還元のバランスを志向します。（ⅱ）成長投資については、研究開発投資、M&A投資、設備投資、人財投資など、中長期的な企業価値向上の観点から積極的に実行します。（ⅲ）株主還元　・減配しない（記念配当を除いて）、累進的な配当を基本といたします。・配当性向については現行の30％目安から順次切り上げ、第３次中期経営計画最終年度での35％を目指します。加えて、ＤＯＥ（株主資本配当率）を指標とし、第３次中期経営計画最終年度での2.5％を目標とします。なお、2025年度の配当性向は35.5％、ＤＯＥは2.5％となりました。・投資の進捗も鑑み機動的な自己株式取得を行い、総合的な株主還元を充実させてまいります。なお、2025年度に200万株の取得・消却を実施した結果、総還元性向は69.8％となりました。 厳しさと不確実性が増す経営環境下ではありますが、ＲＮ130ビジョンを実現すべく第３次中期経営計画の達成を目指します。そして、2027年度から始まる次中長期ビジョン「ＣＦ（Create the Future）140ビジョン」で描いた「ありたい姿」の実現に向け、自社のパーパス（存在意義）を改めて見つめ直すことで、株主や顧客・従業員・サプライチェーンを始めとした各ステークホルダーから信頼され、「人が集まる」「人に選ばれる」魅力的な企業グループの創造に努めてまいります。

１ 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】　文中の将来に関する事項は、提出日現在において当社グループが判断したものであります。(1) 経営方針ニッケグループは、長期安定的に企業価値を向上させるために、「経営理念」「経営方針」に則り、株主をはじめとする多様なステークホルダーの皆さまから信頼される経営を目指しております。＜経営理念＞”人と地球に「やさしく、あったかい」企業グループとして、わたしたちは情熱と誇りをもってチャレンジして行きます。”＜グループビジョン＞・未開の分野に目を向け、「高機能商品」「地域ＮＯ.１サービス」の開発と提供へ挑戦し、みらい生活創造企業を目指します。＜経営方針＞・「全員がチャレンジ精神を持ち」「人が育つ」、生命力あふれた会社を目指します。・お客様の声と研究開発から、独自性のある商品・サービスで市場を創造します。・常に未来を見つめ、グローバルな視点に立ち、世界に広がるお客様と社会の発展に貢献します。・多くの市場で勝ち抜くために、広く人財を求め、多様な「知」を結集して、事業を革新・発展させます。・お客様や株主様、社員、取引先、地域社会をはじめとした様々なステークホルダーとの永続的な信頼関係を築くことにより、持続的な成長と中長期的な企業価値の向上を目指します。 (2) 経営環境国内の経済環境は緩やかな回復は続くものの、人口減少と高齢化の進展に伴う深刻な労働力不足、物価高による実質賃金の目減りと消費意欲の減退など、未だに景気回復の実感は乏しい状況です。世界経済におきましても、米国の関税政策を始めとした各国での保護主義の高まり、ウクライナ侵攻や不安定な中東情勢など地政学リスクはますます高まっており、サプライチェーンの見直しも必須となっております。中国の景気回復もまだ見通せない状況であり、今後も厳しい事業環境が続くと考えられます。ニッケグループもこのような経営環境の影響を大きく受けておりますが、中長期的・グローバルな目線で変化を捉えてリスクに対処すると共に、変革や新たな市場を切り拓く「チャンス」であると捉え、ＲＮ130第３次中期経営計画を推し進めて参りました。 当社グループにおける環境認識は以下のとおりです。 ＜衣料繊維事業＞・主力である国内スクールユニフォーム事業は、少子化により市場規模が確実に漸減していく。足元では中国の景気停滞はあるものの、円安基調から日本品に対する欧米の購買力は回復傾向であり、国内でのインバウンド需要も堅調に推移していく。・エネルギー費、原材料費、人件費などコストの増加傾向は今後も継続する。為替相場についても今後の先行きは不透明である。・国内外でのＳＤＧｓへの意識は引き続き高まり、顧客の要望が多様化・高度化していく。環境配慮への対応などの取り組みが必須となる取引が今後も増加していく。 ＜産業機材事業＞・中国市場は、自動車・環境・生活関連、何れの分野においても景気低迷の影響を受けており、今後も当面継続する。米国関税政策などの影響で自動車関連を中心にグローバル市場の先行き不透明感は継続する一方、北米エリアでの事業機会は広がる。また、インフラなどの課題はあるものの、インドは更なる発展が見込まれる。・ＥＶ化などの技術発展が進む自動車だけでなく、鉄道も含めたモビリティ産業全体でのビジネスチャンスは引き続き期待できる。家電・ＯＡ分野は、海外での堅調な需要拡大を見込む。・ＳＤＧｓへの意識の高まりと各地での規制強化が進み、環境関連の市場規模は伸長する。特に、ＥＶ関連素材やリサイクルビジネスへの需要拡大が期待できる。 ＜人とみらい開発事業＞・商業施設では地域密着型ショッピングセンターは堅調に推移する。不動産開発では省エネビルなど資産価値を高めた物件の引き合いが増える。・ライフサポート分野では、介護関連市場は引き続き拡大していく。スポーツ関連市場は、ゴルフはブームがピークアウトするも、テニスは今後も堅調な推移が見込まれる。・各分野とも安定した事業拡大には、施設の計画的なメンテナンス実施、人財の確保と安定化、並びに運営力強化が喫緊の課題である。 ＜生活流通事業＞・Ｅコマース市場はあらゆる分野にすそ野が広がり、その利便性から拡大基調は続く。・一方、Ｅコマースはボーダレス化が進み、海外勢やメーカー直販も含め競合が増加する。大手モールの交渉力がより強くなると共に、仕入品価格や物流費、広告宣伝費の上昇基調も続く。 ＜メディカル分野＞・国内外において、医療機器・医薬用品業界は拡大していく。・長期的には再生医療分野の市場が拡大していく。 (3) 対処すべき課題①ＲＮ130ビジョン第３次中期経営計画（2024～2026年度）の進捗 (単位：百万円) 第２次中期経営計画第３次中期経営計画(2024年度～2026年度)※１ 2023年度2024年度2025年度2026年度 実績中期計画実績中期計画業績予想※２実績中期計画業績予想※３売上高113,497111,000115,438120,000121,700119,377130,000130,000営業利益11,01611,00011,64012,00011,30011,91313,00013,000経常利益11,63411,60012,09812,40012,00012,96713,40013,400親会社株主に帰属する当期純利益7,6437,7008,9707,8008,0009,0908,8009,500 ※１　2024年１月12日公表※２　2025年７月11日公表※３　2026年１月15日公表 (a)2025年度実績ＲＮ130ビジョンの最終フェーズである第３次中期経営計画（2024～2026年度）では、グループビジョンに掲げる「みらい生活創造企業」の具現化に向け、着実に「前年よりも成長」することを目指しております。これにより、過去最高の売上高・各利益の更新を目標とし、その２年目である2025年度においても各種施策を実行してまいりました。その結果、衣料繊維事業におけるユニフォーム分野での販売減はあったものの、産業機材事業では新規Ｍ＆Ａ会社が業績に寄与すると共に、不織布・ＦＡ設備・ラケットスポーツは好調に推移しました。人とみらい開発事業の商業施設運営分野や建設分野、生活流通事業のライフスタイル分野なども好調に推移し、売上高・営業利益は５期連続の増収増益を達成、営業利益・経常利益・親会社株主に帰属する当期純利益は過去最高益を更新しました。 経営環境が激しく変化するなか、事業ごとに好不調の波はありますが、４事業が相互補完することにより営業利益は継続して110億円台を超え、グループの収益力はより強靭さを増しております。衣料繊維事業では、ユニフォーム事業における流通在庫過多に伴う販売減により減収となりました。また、売上高の減少、それに伴う生産効率の低下、物流費の上昇などの影響も受けました。産業機材事業では、不織布事業強化に向けて前年度グループ化した呉羽テック株式会社および株式会社カンキョーテクノが通期で連結業績に寄与しました。また、自動車・半導体向けを中心にＦＡ設備の受注が好調に推移すると共に、機材事業の強化に向けて株式会社カコテクノスのグループ化を推進しました。更に、バドミントンガットの販売も好調に推移しました。人とみらい開発事業では、八重洲通フィルテラスを竣工するなど保有不動産の再開発による付加価値向上を推進しました。生活流通事業では、災害用毛布やコンテナ、家電などの販売が好調に推移しました。メディカル分野では、主力商品の販売拡大と自社開発品の市場投入を進め、営業利益増につなげました。 (b)基本戦略の進捗(ⅰ) 成長事業や新規事業、合理化への資源の重点配分および海外ビジネスの拡大＜衣料繊維事業＞・成長ドライバーの育成については、海外でのファッション向けテキスタイル販売の拡大を目指し、欧州や中国での展示会出展などプロモーション強化による認知度向上に努めています。また、当社独自開発糸を用いたニット製品の販売については、アウトドア市場での拡販を実現するため、有力ブランドとの取り組みを強化しています。・合理化への資源配分については、省エネ・省人化を目指した製造設備への投資、並びにバリューチェーンの生産性向上を目指したデジタル化に取り組んでいます。＜産業機材事業＞・成長ドライバーの育成については、自動車・環境関連市場向けの不織布事業をユニフォーム事業、不動産開発事業に続くニッケグループ第三の柱として育てるべく、前年度にグループ化した呉羽テック株式会社と株式会社カンキョーテクノの収益性向上に努めると共に、北米や東南アジアの海外販売拠点の活用も推進しました。また、更なる柱の創出を目指し、株式会社カコテクノスをグループ化することで、ＦＡ設備・機材分野強化への布石を打ちました。・新規事業であるリサイクルビジネスについては、回収した古着からジッパーやボタンなどの異物を自動除去する新規設備が稼働し始めたことに加え、古着を反毛して再生した繊維を活用した新商材の開発にも継続して注力しました。＜人とみらい開発事業＞・商業施設運営分野については、地域に根差した運営で業績は好調に推移しており、特にニッケコルトンプラザにおいては、キーテナントとして新規テナントがオープンし、顧客満足度と収益性の向上に寄与しております。・不動産開発分野においては、八重洲通フィルテラス（旧ニッケ東京ビル跡地）や一宮遊休地・夙川社宅跡地の再開発、並びに神戸本店ビルの改修が完了し、次年度からの収益貢献への布石を打ちました。また、旧フジコー伊丹工場・加古川社宅跡地の再開発プランの検討など、保有不動産の資産価値向上への取り組みも推進しました。八重洲通フィルテラスにおいては、ＺＥＢ Ｒｅａｄｙ・ＺＥＨ認証を取得しており、省エネ・再エネなど環境に配慮した施設作りも進めております。＜生活流通事業＞・競争が激化するＥコマース分野は、家具・寝装品・アイデア家電などの分野を中心に独自商品による差別化を図るべく、企画力やマーケティングの強化・品質向上に向け、ＢｔｏＣで得た知見をＢｔｏＢで拡大させるＳＰＡ事業体のバリューチェーン構築を推進しました。・また、ＥＣ事業に適した物流基盤の構築についても、引き続き検討を進めております。＜メディカル分野＞・前年度に市場へ投入した生体吸収性シート「Pawdre®」、腹腔鏡手術用マルチポート「Dome Port™」、超音波検査サポート器具「COMPASS guide」など新規商材の拡販に注力しました。・また、今後の市場拡大が予想される再生医療分野においては、細胞培養用ゼラチン繊維基材「Genocel®」を活用した産学連携での臨床研究や、市場ニーズの確認を推進しております。(ⅱ) 資本効率の改善・不採算事業や低収益不動産の見直しによる事業ポートフォリオの最適化を継続して実施しております。・新規投資案件については、ＲＯＩＣを指標とした投資判断を継続しております。（目標８％、最低５％以上） (ⅲ) 事業部内・事業部間におけるシナジー効果の創出 ・衣料繊維事業においては、海外テキスタイル拡販に向けた展示会の共同出展や新規商材の共同開発などのグループ会社間連携の強化、並びに生産工程の省人化に向けた設備投資、およびバリューチェーンのデジタル化を推進しております。・産業機材事業においては、不織布事業を担う株式会社エフアンドエイノンウーブンズ、呉羽テック株式会社、株式会社カンキョーテクノの連携を強化し、海外拠点の相互活用や新規商材の共同開発を進めております。・資源循環システムにおいては、衣料繊維事業と産業機材事業が協働し、衣料品や副産品の回収、異物の除去、反毛、新規商材開発などのスキーム構築を進めております。 ② 2026年度の施策について2026年度は、ＲＮ130ビジョンの最終フェーズ「第３次中期経営計画」における最終年度であり、ビジョン達成に向けた総仕上げの一年となります。一方で国内外の経済環境は先行き不透明な状況が続いており、今後も更に厳しさが増すことが想定されます。この様な環境変化にしなやかに対応することで、過去最高の売上高・各利益を更新すると共に、ＲＮ130ビジョン実現に向けた各施策を実行してまいります。 グループ全体の重点方針は以下のとおりです。・第３次中期経営計画各施策の効果発現と経営計画の達成・次中長期ビジョン（ＣＦ140）に向けた戦略策定・３つの投資の推進（商品開発や合理化・省エネ設備への投資、顧客拡大投資、人財投資）・海外事業の拡大、新規事業へのチャレンジ・人的資本の拡充（チャレンジする人財の育成、多様な能力の活用など）・資本効率を意識した経営への取り組み（構造改革の推進、不採算物件の再開発、適正在庫の保持、ＲＯＩＣ・ＲＯＥの向上）・サステナブル経営（社会とニッケグループの持続的な成長）への取り組み（ＳＤＧｓ、健康経営、労働災害ゼロへの取組み、ＣＯ2削減活動など）・信頼される企業グループづくり これらを踏まえた、各事業で取り組む施策は以下のとおりです。 ＜衣料繊維事業＞・海外市場での拡販に向けた、現地販売機能の強化および「ニッケ」ブランドの浸透と価値向上。最終製品を意識した販売モデルへの転換とプロモーション強化。・垂直・水平連携を意識したサプライチェーンの構築と整流化。グループ会社間の連携強化による商流の見直し・新素材開発。・糸・生地・縫製品など様々な段階での商品提供機能の実現。バリューチェーンのデジタル化による生産管理の一元化、生産・販売の最適化、並びに適正在庫の実現。・「服から服へ」と循環させるサーキュラーエコノミーの仕組み（WAONAS™）構築による販売拡大。＜産業機材事業＞・不織布事業の収益性向上。グループ会社間の連携強化によるシナジーの追求。・ＦＡ・機材事業の販売規模拡大。・海外拠点の設備投資および北米を中心とした海外販売の拡大。・付加価値商品開発による新規リサイクルビジネス（古着反毛）の軌道化。＜人とみらい開発事業＞・ショッピングセンターでの新店導入による魅力アップ。・大型開発案件のスピードアップと収益化（伊丹土地・市川コルトンプラザ南側など）。低収益不動産の再開発による資産価値の向上。・ライフサポート分野（スポーツ・介護・保育）での、サービス品質の向上、低収益事業所の見直し、人財確保と育成による安定化、並びに業務ＤＸ化による効率化。 ＜生活流通事業＞・商品企画・製造、コンテンツ制作、広告・販促施策など、バリューチェーンを自社グループ内で完結させるＳＰＡ（製造小売り）機能の強化。・販売チャネルとしてＥコマースを強化、併せて海外販売の拡大。・分散している物流機能の一元管理によるサービス品質の向上。＜メディカル分野＞・戦略商品（Pawdre®）および新商品（Dome Port™、COMPASS guideなど）の拡販。・再生医療領域への挑戦。（Genocel®、Pawdre®） ③ 成長投資と株主還元について（ⅰ）成長投資と安定的な株主還元のバランスを志向します。（ⅱ）成長投資については、研究開発投資、M&A投資、設備投資、人財投資など、中長期的な企業価値向上の観点から積極的に実行します。（ⅲ）株主還元　・減配しない（記念配当を除いて）、累進的な配当を基本といたします。・配当性向については現行の30％目安から順次切り上げ、第３次中期経営計画最終年度での35％を目指します。加えて、ＤＯＥ（株主資本配当率）を指標とし、第３次中期経営計画最終年度での2.5％を目標とします。なお、2025年度の配当性向は35.5％、ＤＯＥは2.5％となりました。・投資の進捗も鑑み機動的な自己株式取得を行い、総合的な株主還元を充実させてまいります。なお、2025年度に200万株の取得・消却を実施した結果、総還元性向は69.8％となりました。 厳しさと不確実性が増す経営環境下ではありますが、ＲＮ130ビジョンを実現すべく第３次中期経営計画の達成を目指します。そして、2027年度から始まる次中長期ビジョン「ＣＦ（Create the Future）140ビジョン」で描いた「ありたい姿」の実現に向け、自社のパーパス（存在意義）を改めて見つめ直すことで、株主や顧客・従業員・サプライチェーンを始めとした各ステークホルダーから信頼され、「人が集まる」「人に選ばれる」魅力的な企業グループの創造に努めてまいります。

４ 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】(1) 経営成績等の状況の概要当連結会計年度における当社グループ(当社、連結子会社及び持分法適用会社)の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー(以下「経営成績等」という。)の状況の概要は次のとおりであります。 ①　財政状態及び経営成績の状況ニッケグループは、中長期ビジョン「ニッケグループＲＮ（リニューアル・ニッケ）130ビジョン（2017～2026年度）」（以下「ＲＮ130ビジョン」という）において、各事業が魅力的な事業を創造し、今後の更なる企業価値向上に向けて、永続的な成長と発展を目指すことを掲げております。当連結会計年度は、「ＲＮ130ビジョン」の最終フェーズとなる「ＲＮ130第３次中期経営計画（2024～2026年度）」の中間点であり、ビジョン達成に向けた大切な一年でした。国内外においては、政治・経済環境の不確実性が増す中で、外部環境の変化にしなやかに対応し、各種施策を着実に実行してまいりました。この結果、当連結会計年度の経営成績は、売上高119,377百万円（前期比3.4％増）、営業利益11,913百万円（前期比2.3％増）、経常利益12,967百万円（前期比7.2％増）、親会社株主に帰属する当期純利益9,090百万円（前期比1.3％増）となりました。産業機材事業で当期から株式会社カンキョーテクノ（以下「カンキョーテクノ」）と呉羽テック株式会社（以下「呉羽テック」）が通期で連結業績に寄与したこと、生活流通事業が好調だったこと等により売上高、営業利益は５期連続で増収増益、営業利益以下の各利益は過去最高値を更新しました。 各事業セグメントの概況は以下のとおりです。 (a) 衣料繊維事業衣料繊維事業の当連結会計年度は売上高30,282百万円（前期比4.0％減）、営業利益2,645百万円（前期比23.5％減）となりました。(ユニフォーム分野)学校制服用素材は、流通在庫過多の影響を受け低調でした。官公庁制服用素材は、消防向けが好調で、全体では堅調でした。一般企業制服用素材は前期並みでした。(テキスタイル分野)一般衣料用素材は、国内では、スーツ生地等の販売が不調でした。海外では、中国市況悪化の影響を受けましたが、欧米向けの販売が伸長し好調でした。(ヤーン分野)ニット関連の編地・製品の販売は好調でしたが、糸販売の不調の影響が大きく、全体では不調でした。 (b) 産業機材事業産業機材事業の当連結会計年度は売上高35,177百万円（前期比14.1％増）、営業利益2,875百万円（前期比45.8％増）となりました。(自動車関連分野)車両向けの不織布等は、2024年８月にグループに加わった呉羽テックの売上が貢献し増収となりました。車載電装品他製造ラインのファクトリーオートメーション設備は、顧客の設備投資抑制から受注が減少傾向にあり売上は不調でしたが、高利益率の案件が多かったため増益となりました。(環境関連分野)フィルター資材等の環境・エネルギー関連資材は、2024年４月にグループに加わったカンキョーテクノの売上が貢献し増収となりました。(その他産業関連分野)半導体関連装置や画像検査装置は、顧客の設備投資抑制から受注が減少傾向にあり不調でした。ＯＡ向け資材・その他工業用資材は、引き続き堅調でした。 (生活関連分野)ラケットスポーツ関連は、バドミントンガットの市況回復に加え新商品も好評であることから好調でした。フィッシング関連は前期並みでした。楽器用フェルトは、中国市況低迷の影響を受け不調だった前期との比較では増収となりました。衛生材料用不織布は、前期よりグループに加わった呉羽テックが売上に貢献しました。 (c) 人とみらい開発事業人とみらい開発事業の当連結会計年度は売上高26,679百万円（前期比0.7％増）、営業利益6,772百万円（前期比2.9％減）となりました。(商業施設運営分野)商業施設運営は、一部テナントとの契約形態変更に伴い減収となりましたが、イベント企画などによる来場者誘致や新規店舗開店の効果等から顧客単価が改善し増益となりました。自社所有外の商業施設におけるプロパティマネジメントおよびコンサルティング業務は前期並みでした。(不動産開発・建設分野)不動産賃貸事業は、高い入居率を維持し安定した収益を確保していますが、八重洲通フィルテラス（旧ニッケ東京ビル跡地再開発）の竣工（2025年１月）に伴う経費等が先行した影響や、販売用不動産の売却があった前期との比較においては減益となりました。ソーラー事業は、天候が良好だったことから好調でした。建設関連は、建築資材及び人件費の高騰などの影響があったものの、計画通りに工事が完工し堅調でした。(ライフサポート分野)保育関連は、一部施設の閉鎖等により低調でした。介護関連は、既存施設の利用者数や入所者数が回復し堅調でした。スポーツ関連は、ゴルフは来場者数が減少したものの、テニスは首都圏エリアでスクール収入が伸び前期並みでした。(通信及び新規サービス分野)通信・新規サービス分野は堅調でした。 (d) 生活流通事業生活流通事業の当連結会計年度は売上高23,199百万円（前期比3.0％増）、営業利益1,051百万円（前期比24.1％増）となりました。特にトランクルーム用のコンテナ販売が好調でした。(寝装品及び業務用品分野)寝装品は、ＥＣ販売が不調でした。業務用品は、災害用毛布や航空機内膝掛け毛布等の販売が増加し好調でした。(生活雑貨分野)100円ショップ向け等の雑貨販売は、新商品の投入が遅れ低調でした。家具類販売は、前期並みでした。生活家電は、夏物商品とＥＣ販売の増加により堅調でした。フィルム関連は、ゲーム機用保護フィルムの販売が増加し、好調でした。(ホビー・クラフト分野)スタンプ販売は、新商品のオリジナルスタンプ等が貢献し好調でした。スタンプ用インク販売は、海外向けが減少し不調でした。乗馬用品販売は、前期を上回りました。(その他)保険代理店の経営成績は堅調でした。コンテナ販売は、受注が増加し好調でした。 ②　キャッシュ・フローの状況(営業活動によるキャッシュ・フロー)当連結会計年度の営業活動による資金の収入は、前連結会計年度に比べ、売上債権の減少等により、1,981百万円増加して12,140百万円となりました。(投資活動によるキャッシュ・フロー)当連結会計年度の投資活動による資金の支出は、前連結会計年度に比べ、有価証券の売却及び償還による収入の減少並びに関係会社株式の取得による支出及び固定資産の取得による支出の増加により1,399百万円増加して9,255百万円となりました。(財務活動によるキャッシュ・フロー)当連結会計年度の財務活動による資金の支出は、前連結会計年度に比べ、自己株式の取得による支出の増加等により、857百万円増加して5,070百万円となりました。以上の結果、当連結会計年度末の現金及び現金同等物は、前連結会計年度末比2,126百万円減少して31,293百万円となりました。 (キャッシュ・フロー関連指標の推移)当社グループのキャッシュ・フロー関連指標の推移は以下のとおりであります。 2023年度期末2024年度期末2025年度期末自己資本比率(％)68.168.269.4時価ベースの自己資本比率(％)53.847.763.9キャッシュ・フロー対有利子負債比率1.61.31.2インタレスト・カバレッジ・レシオ(倍)98.8124.883.8 (注１)各指標は、いずれも連結ベースの財務諸表数値を用いて、以下の計算式により計算しております。　　　　自己資本比率　　　　　　　　　　　：自己資本／総資産　　　　時価ベースの自己資本比率　　　　　：株式時価総額／総資産　　　　キャッシュ・フロー対有利子負債比率：有利子負債／営業キャッシュ・フロー　　　　インタレスト・カバレッジ・レシオ　：営業キャッシュ・フロー／利払い(注２)株式時価総額は、期末株価終値×自己株式控除後の期末発行済株式数により算出しております。(注３)有利子負債は、連結貸借対照表に計上されている負債のうち、利子を支払っている全ての負債を対象としております。(注４)営業キャッシュ・フロー及び利払いは、連結キャッシュ・フロー計算書に計上されている「営業活動によるキャッシュ・フロー」及び「利息の支払額」を用いております。 ③　生産、受注及び販売の実績当社グループの生産・販売品目は広範囲かつ多種多様であり、同種の製品であっても、その形態・単位等は必ずしも一様でなく、また受注生産をとらない製品もあり、セグメントごとに生産規模及び受注規模を金額あるいは数量で示すことはしておりません。このため生産、受注及び販売の状況については「①財政状態及び経営成績の状況」における、各セグメント業績に関連付けて示しております。 (2) 経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する分析・検討内容は次のとおりであります。なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において判断したものであります。①　財政状態及び経営成績の状況に関する認識及び分析・検討内容(a) 財政状態の分析当連結会計年度における総資産は189,756百万円(前連結会計年度比5.5％増)となりました。当連結会計年度における自己資本比率は69.4％となり、当連結会計年度における１株当たり純資産は1,964円90銭となりました。また、自己資本当期純利益率(ＲＯＥ)は、7.1％(前連結会計年度比0.5ポイント減)となりました。(流動資産)当連結会計年度における流動資産は92,689百万円(前連結会計年度比4.7％減)となりました。その主な内容は、現金及び預金の減少3,423百万円や売上債権の減少3,325百万円等であります。(固定資産)当連結会計年度における固定資産は97,067百万円(前連結会計年度比17.5％増)となりました。その主な内容は、投資有価証券の増加10,365百万円や建物及び構築物の増加2,211百万円等であります。(流動負債)当連結会計年度における流動負債は35,433百万円(前連結会計年度比7.3％減)となりました。その主な内容は、仕入債務の減少3,052百万円や短期借入金の減少263百万円等であります。(固定負債)当連結会計年度における固定負債は22,170百万円(前連結会計年度比23.2％増)となりました。その主な内容は、繰延税金負債の増加2,799百万円や長期借入金の増加1,430百万円等であります。(純資産)当連結会計年度における純資産は132,152百万円(前連結会計年度比6.8％増)となりました。その主な内容は、利益剰余金の増加4,239百万円やその他有価証券評価差額金の増加4,389百万円等であります。(b) 経営成績の分析(売上高)当連結会計年度における売上高は119,377百万円(前連結会計年度比3.4％増)となりました。セグメント別の売上高につきましては、「(1) 経営成績等の状況の概要　① 財政状態及び経営成績の状況」に記載のとおりであります。(営業利益)衣料繊維事業につきましては、円安による原料コストや人件費等の製造コスト上昇の他、システム切り替え費用の発生、生産調整による工場損益の悪化等により、営業利益は減少いたしました。産業機材事業につきましては、昨年グループに加わった㈱カンキョーテクノ、呉羽テック㈱が通年寄与した他、自動車関連分野において高利益率の案件が多かったこと、ラケットスポーツ関連が好調であったこと等により、営業利益は増加いたしました。人とみらい開発事業につきましては、商業施設運営分野においてイベント企画等による来場者誘致や新規店舗開店等により顧客単価が改善したものの、八重洲通フィルテラスの竣工(2025年１月)に伴う経費等が先行した影響や、販売用不動産の売却があった前期との比較において、営業利益は減少いたしました。生活流通事業につきましては、生活雑貨分野、コンテナ販売が好調であったこと等により、営業利益は増加いたしました。以上の結果、当連結会計年度における販売費及び一般管理費は22,355百万円(前連結会計年度比4.6％増)となり、営業利益は11,913百万円(前連結会計年度比2.3％増)となりました。(経常利益)営業外損益は、受取配当金や付加価値税還付金の増加等により、収益増加となりました。以上の結果、当連結会計年度における経常利益は12,967百万円(前連結会計年度比7.2％増)となりました。(親会社株主に帰属する当期純利益)特別損益は、受取補償金の増加や事業構造改善費用の減少等により、収益増加となりました。以上の結果、当連結会計年度における税金等調整前当期純利益は13,262百万円(前連結会計年度比16.6％増)となり、法人税等調整額の増加等により、当連結会計年度における親会社株主に帰属する当期純利益は9,090百万円(前連結会計年度比1.3％増)となりました。 ② キャッシュ・フローの状況の分析・検討並びに資本の財源及び資金の流動性に係る情報(a) キャッシュ・フローの分析当連結会計年度のキャッシュ・フローの分析につきましては、「(1) 経営成績等の状況の概要　② キャッシュ・フローの状況」に記載のとおりであります。(b) 資本の財源及び資金の流動性当社グループの運転資金需要は、主に衣料繊維事業における原材料の仕入や製造経費、販売費及び一般管理費等であり、投資を目的とした資金需要は、主に保有する不動産への設備投資等によるものであります。短期運転資金は自己資金及び金融機関からの短期借入を基本としており、設備投資や長期運転資金の調達につきましては、金融機関からの長期借入を基本としております。なお、当連結会計年度末における借入金、社債及びリース債務を含む有利子負債の残高は14,738百万円となっております。また、当連結会計年度末における現金及び現金同等物の残高は31,293百万円となっております。 ③　重要な会計上の見積り及び当該見積りに用いた仮定当社グループの連結財務諸表は、わが国において一般に公正妥当と認められる会計基準に基づき作成されております。この連結財務諸表の作成にあたり、見積りが必要な事項につきましては、合理的な基準に基づき会計上の見積りを行っていますが、見積り特有の不確実性が存在するため、実際の結果はこれらの見積りと異なる場合があります。連結財務諸表の作成に当たって用いた会計上の見積り及び仮定のうち、重要なものは、以下のとおりであります。(繰延税金資産)当社グループは、繰延税金資産について、将来の利益計画に基づいた課税所得が十分に確保できることや、回収可能性があると判断した将来減算一時差異等について繰延税金資産を計上しております。繰延税金資産の回収可能性は将来の課税所得の見積りに依存するため、その見積りの前提とした条件や仮定に変更が生じた場合、繰延税金資産が減額され税金費用が計上される可能性があります。(固定資産の減損)当社グループは、固定資産の減損に係る回収可能性の評価にあたり、独立したキャッシュ・フローを生み出す最小の単位でグルーピングを行い、収益性が著しく低下した資産グループについて、固定資産の帳簿価額を回収可能価額まで減損し、当該減少額を減損損失として計上することとしております。減損の兆候の把握、減損損失の認識及び測定にあたっては、将来の利益計画に基づき慎重に検討を行っておりますが、その見積りの前提とした条件や仮定に変化が生じた場合、減損処理が必要になる可能性があります。(退職給付会計)退職給付に係る資産及び負債のうち、確定給付制度に係る分については、割引率や年金資産の期待運用収益率等の数理計算上で設定される前提条件に基づいて算出しております。実際の計算が前提条件と異なる場合、または制度に変化や変更が生じた場合は、将来の退職給付に係る負債、及び退職給付費用に影響を与える可能性があります。 (3) 経営方針、経営戦略、経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等当社グループは、「売上高」、「営業利益」、「自己資本当期純利益率(ＲＯＥ)」を重要な指標として位置付けております。当連結会計年度における「売上高」は119,377百万円(前連結会計年度比3.4％増)、「営業利益」は11,913百万円(前連結会計年度比2.3％増)、「自己資本当期純利益率(ＲＯＥ)」は7.1％(前連結会計年度比0.5ポイント減)となりました。 なお、今後の見通しにつきましては、「第２　事業の状況　１ 経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に記載のとおりであります。 また、当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因につきましては、「第２　事業の状況　３　事業等のリスク」に記載のとおりであります。