イオレ(2334)に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2017 | 16 | 2 | 1 | -3 | 8.4 | 47.2 | — | 75.5 |
| FY2018 | 20 | 1 | 1 | 4 | 5.1 | 25.6 | 0.0 | 77.5 |
| FY2019 | 18 | 0 | 0 | 1 | 0.0 | 0.4 | 0.0 | 80.6 |
| FY2020 | 14 | -3 | -6 | -3 | -117.1 | -271.3 | 0.0 | 69.9 |
| FY2021 | 21 | -0 | -1 | -1 | -33.6 | -61.7 | 0.0 | 58.3 |
| FY2022 | 36 | 1 | 0 | -1 | 5.2 | 15.0 | 0.0 | 47.4 |
| FY2023 | 38 | 0 | 0 | -2 | 4.5 | 13.9 | 0.0 | 59.8 |
| FY2024 | 35 | -0 | -5 | -1 | -159.0 | -186.4 | 0.0 | 29.3 |
| FY2025 | — | — | — | — | — | — | 0.0 | — |
| FY2026 | — | — | — | — | — | — | 0.0 | — |
バフェット流モート診断
総合スコア:3/25 主要モート:none 持続性:判定中
財務データが未収録のため、ブランド力、特許、規制ライセンス、IPなどの無形資産に関する具体的な評価は困難です。公開情報も限定的であり、明確な根拠を示すことができません。
「ילוad」などの広告配信プラットフォームを提供しているが、顧客が競合サービスへ乗り換える際の具体的なスイッチングコスト(システム移行の手間、学習コスト、契約解除料など)に関する情報は乏しい。一部の顧客は継続利用する可能性があるものの、明確な優位性を示すには至らない。
広告配信プラットフォームは、広告主と媒体社のマッチングを提供するが、現時点で顕著なネットワーク効果(ユーザー数増加による価値向上)を示すデータはない。市場シェアやプラットフォーム上の取引量に関する情報が不足している。
広告配信サービスは競争が激しく、イオレが構造的にコスト優位性を確立していることを示す具体的な情報は見当たらない。価格競争力や効率的なオペレーションに関する開示も限定的です。
デジタルマーケティング支援事業を展開しているが、業界全体と比較してイオレの事業規模が最適化された少数寡占を形成しているとは言えない。市場シェアや規模の経済性に関する具体的なデータが不足している。
競合との比較優位
強気シナリオ
デジタル広告市場の成長に伴う事業拡大
新規サービス開発による収益源の多様化
M&Aによる事業規模の拡大
弱気シナリオ(モート侵食)
広告単価の下落による収益圧迫
競合他社との激しい価格競争
プラットフォームの陳腐化リスク
反転思考(マンガー流:どうすればこの会社は壊れるか)
イオレの投資が失敗するシナリオは、同社がデジタルマーケティング市場における競争優位性を全く構築できていない場合である。具体的には、ブランド力や技術的な差別化が競合に対して劣後し、顧客が容易に他社サービスへ乗り換えられる状況が常態化する。また、ネットワーク効果や規模の経済性も発揮されず、コスト競争力も失われ、収益性が悪化する。さらに、デジタル広告市場全体の成長鈍化や、規制強化といった外部環境の変化に対応できず、技術革新にも遅れをとることで、事業継続そのものが困難になる状況が考えられる。
5年後のモート予測
デジタル広告市場の拡大と自社サービスの成長により、売上高は堅調に増加。新規事業の成功やM&Aにより、収益性も改善し、利益成長が加速する。
デジタル広告市場の成長は緩やかになるものの、既存事業の維持と一部新規事業の成長により、売上高は微増。収益性は横ばい圏で推移する。
広告単価の下落や競争激化により、売上高は減少。新規事業も軌道に乗らず、赤字に転落するリスクも存在する。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 14億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 59.8% | |
| 3. 利益の安定性 | 4年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 —% | |
| 6. 適度なPER | PER 39.2倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 1.80倍 |
合格数:1/7 部分的合格