マツキヨココカラ＆カンパニー（3088）の株価・財務・モート診断

年度	売上(億)	営業利益(億)	純利益(億)	FCF(億)	ROE(%)	EPS(円)	配当(円)	自己資本比率(%)
FY2015	5,361	274	179	271	10.4	332.9	—	61.9
FY2016	5,351	284	201	163	10.9	378.2	—	64.4
FY2017	5,589	336	228	202	11.1	215.0	95.0	65.0
FY2018	5,760	360	250	140	12.0	239.4	100.0	65.7
FY2019	5,906	376	262	-241	11.4	255.0	65.0	65.2
FY2020	5,569	315	216	196	8.8	210.1	70.0	66.8
FY2021	7,300	414	346	243	7.5	283.2	70.0	70.7
FY2022	9,512	623	405	444	8.4	288.1	70.0	70.1
FY2023	10,225	757	523	407	10.2	125.3	85.0	71.0
FY2024	10,616	821	547	607	10.5	133.9	—	73.1

バフェット流モート診断

無形資産

●●●○○

3/5

スイッチング

●●●○○

3/5

ネットワーク

○○○○○

0/5

コスト優位

●●○○○

2/5

効率規模

○○○○○

0/5

総合スコア：8/25　主要モート：scale　持続性：判定中

主モート：scale（wide）。総合スコア 8マツキヨココカラ＆カンパニーは、業界トップクラスの店舗数（約3,300店舗）と売上高を誇り、圧倒的な規模の経済を…

享受している。この規模により、仕入れ交渉力、物流効率、マーケティング投資余力において他社を凌駕する。M&Aを通じてさらなる規模拡大を目指しており、寡占化が進む業界において、その地位を盤石なものにしている。/25。強気材料： • M&Aによる継続的な規模拡大とシナジー効果の実現 • PB商品開発力の強化と高付加価値戦略の成功 • デジタル戦略（アプリ、オンラインストア）の進化による顧客体験向上弱気材料： • M&Aの統合リスクと期待したシナジー効果が得られない可能性 • 競合他社による積極的な価格攻勢や差別化戦略への対応遅れ • 消費者の健康志向や購買行動の変化への適応の遅れ逆転思考：この投資が失敗するには、マツキヨココカラ＆カンパニーがM&Aを通じて規模を拡大するどころか、既存店舗の収益性が悪化し、競合他社にシェアを奪われるシナリオが考えられる。特に、スギ薬局やウエルシアといった競合が、より革新的なサービスや低価格戦略を打ち出し、顧客を効果的に引きつけた場合、マツキヨココカラ＆カンパニーの規模の経済が逆に非効率性を生み出す可能性がある。また、PB商品の開発競争で後塵を拝し、ブランドイメージが陳腐化したり、デジタル

賢人による詳細解説（プレミアム機能）

バフェット・グレアム・マンガー・フィッシャーの理論で、このモートの強度・持続性・5年後の侵食リスクを詳しく解説します。

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グレアム防衛的投資家 7基準

1. 適切な企業規模	時価総額 9,360億
2. 健全な財務	自己資本比率 73.1%
3. 利益の安定性	10年連続黒字
4. 配当の継続性	9年連続配当
5. 利益成長	EPS 3年成長 -22.1%
6. 適度なPER	PER 17.1倍
7. 適度なPBR	PBR 1.78倍