夢みつけ隊（2673）に経済的な堀はあるか
株価
主要指標
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株価推移
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10年財務トレンド
| 年度 | 売上(億) | 営業利益(億) | 純利益(億) | FCF(億) | ROE(%) | EPS(円) | 配当(円) | 自己資本比率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| FY2015 | 17 | 1 | 0 | 1 | 2.6 | 4.2 | — | 48.6 |
| FY2016 | 9 | 1 | 1 | 1 | 7.0 | 11.9 | — | 54.8 |
| FY2017 | 5 | 0 | 1 | 1 | 3.5 | 6.1 | 0.0 | 57.3 |
| FY2018 | 5 | 0 | 1 | -0 | 4.8 | 8.3 | 0.0 | 55.2 |
| FY2019 | 5 | 0 | -0 | 0 | -2.1 | -3.8 | 0.0 | 57.0 |
| FY2020 | 7 | 0 | 2 | 0 | 8.8 | 18.5 | 0.0 | 65.2 |
| FY2021 | 6 | -0 | 1 | -0 | 3.7 | 8.0 | 0.0 | 63.7 |
| FY2022 | 3 | -0 | 0 | -1 | 1.1 | 2.2 | 0.0 | 64.5 |
| FY2023 | 5 | 1 | 1 | 2 | 5.7 | 13.9 | 0.0 | 74.0 |
| FY2024 | 3 | -0 | 1 | — | 3.7 | 8.9 | 0.0 | 73.5 |
バフェット流モート診断
総合スコア：3/25 主要モート：none 持続性：判定中
夢みつけ隊は、特定のブランド力や特許、規制ライセンス、独占的IPを持つことを示す情報は見当たらない。一般的な小売業であり、無形資産による競争優位性は確認できない。
特定の会員制度やポイントプログラムが存在する可能性はあるが、顧客が他社に乗り換える際の顕著な損失や手間を強いるほどのスイッチング・コストは確認できない。限定的なロイヤルティプログラム程度と推測される。
事業モデルにおいて、ユーザー数の増加がサービス価値を向上させるネットワーク効果は発生しない。個々の顧客との取引が中心であり、プラットフォーム型ビジネスではない。
一般的な小売業であり、サプライチェーンや仕入れにおいて一定の効率化努力は行われていると考えられるが、他社と比較して構造的に大幅なコスト優位性を持つ証拠はない。規模の経済によるコスト削減効果も限定的。
小売業として一定の店舗網や売上規模を持つが、業界全体に対して最適化された少数寡占を形成するほどの圧倒的な規模の経済を有しているとは言えない。競争環境は比較的多数のプレイヤーが存在すると推測される。
競合との比較優位
強気シナリオ
既存顧客基盤の維持・拡大
新規顧客獲得に向けた効果的なプロモーション
商品ラインナップの魅力向上と品揃え強化
弱気シナリオ（モート侵食）
競合他社による価格競争の激化
消費者の嗜好の変化への対応遅れ
オンライン販売チャネルの強化不足
反転思考（マンガー流：どうすればこの会社は壊れるか）
この投資が失敗するには、夢みつけ隊が競争優位性を全く持たない、あるいは既に失っているにも関わらず、市場がその点を過小評価し続けている状態が真でなければならない。具体的には、競合他社がより低価格で魅力的な商品を提供し、顧客ロイヤルティも低いにも関わらず、夢みつけ隊の株価がその競争力のなさを織り込まずに、過去の栄光や漠然とした成長期待だけで維持・上昇している状況が考えられる。また、経営陣が競争環境の変化に対応できず、イノベーションを起こせないまま、既存事業のジリ貧に気づかない、あるいは気づいても有効な対策を打てないというシナリオも、この投資の失敗を招く。
5年後のモート予測
既存顧客の維持と新規顧客獲得が順調に進み、商品開発力も維持されれば、緩やかな売上・利益成長が見込まれる。株価は市場平均並みのパフォーマンスを目指す。
競争環境の厳しさから、売上・利益は現状維持か微減推移。株価は市場の動向に左右され、大きな変動は期待できない。
競合激化や消費者の嗜好変化に対応できず、売上・利益ともに減少。株価は市場平均を下回るパフォーマンスとなる可能性が高い。
グレアム防衛的投資家 7基準
| 1. 適切な企業規模 | 時価総額 11億 | |
| 2. 健全な財務 | 自己資本比率 73.5% | |
| 3. 利益の安定性 | 9年連続黒字 | |
| 4. 配当の継続性 | ?年連続配当 | |
| 5. 利益成長 | EPS 3年成長 3.6% | |
| 6. 適度なPER | PER 12.3倍 | |
| 7. 適度なPBR | PBR 0.46倍 |
合格数：4/7 部分的合格