9408

BSNメディアホールディングス(9408)は何で稼いでいるか — 事業の柱と依存度

情報・通信業 情報通信・サービスその他

事業の概要

BSNメディアホールディングスは、主に民間放送業、システム関連事業、および建物サービス事業を展開する企業グループです。中核となる放送事業では、テレビ・ラジオ放送を通じて広告収入を得ています。システム関連事業では、ITソリューションの提供、ITインフラの構築・運用サポート、ソフトウェア開発などを手掛けており、多様なITサービスで収益を上げています。また、建物管理や不動産関連のサービスも提供しており、これら多角的な事業を通じて収益を確保しています。

出典: FY2025 有価証券報告書(AI要約)
セグメント構成

BSNメディアホールディングスの事業セグメントは、主に「放送事業」、「システム関連事業」、「建物サービスその他事業」の3つで構成されています。放送事業は、テレビやラジオの放送を通じて広告収入等を得る事業です。システム関連事業は、ITソリューションの提供、システム開発、ITインフラの構築・運用サポートなどを行う事業で、グループ全体の売上および営業利益の大部分を占める稼ぎ頭となっています。建物サービスその他事業は、建物管理や不動産関連サービスなどを手掛けています。これらの事業はすべて日本国内で展開されています。

2025-03 セグメント別業績
セグメント区分売上(億)営業利益(億)営業利益率
BroadcastingBusiness 地域 58 3 5.4%
SystemRelatedBusiness 地域 171 13 7.6%
BuildingServiceAndOtherBusiness 地域 15 1 6.2%
有価証券報告書「事業の内容」の全文を見る(年度切替)
FY2025|714 文字
3【事業の内容】 当社グループは、当社、連結子会社6社、非連結子会社2社、及び関連会社4社で構成され、下記「事業の系統図」で示しているとおり、民間放送業、システム関連事業、及び建物サービス事業等とそれぞれ異なった分野で事業活動を展開しております。 当社グループの各社の主な業務は次のとおりであります。 放送事業㈱新潟放送……………………放送法による一般放送事業㈱語れ。………………………ブランディング戦略のコンサルティング㈱サンビデオ映像……………テレビ番組・CM制作などのコンテンツ制作 システム関連事業㈱BSNアイネット…………システムインテグレーション等、ITソリューション関連事業㈱ビーアイテック……………ITインフラ環境の総合サービス及びIT運用サポート・保守サービス㈱ITスクエア………………コンピュータシステムの企画及び経営合理化等に関するコンサルタント㈱エム・エス・シー…………医療保険請求事務等の受託及び派遣龍越ソフト㈱…………………IT関連ソフトウエアの開発・販売㈱エヌ・テイ・エス…………ソフトウェア開発及びシステム運用・保守サービス㈱日本ファシリティ…………一般派遣及び事務処理受託㈱グローバルネットコア……ITインフラサービスの提供およびWebサイト制作・Webシステム開発 建物サービスその他事業㈱BSNウェーブ……………建物管理・不動産等の業務 事業の系統図は次のとおりであります。 (注)*1=連結子会社*2=当社の子会社で非連結・持分法非適用会社*3=当社の関連会社で持分法非適用会社*4=㈱BSNアイネットの子会社で非連結・持分法非適用会社*5=㈱BSNアイネットの関連会社で持分法非適用会社

事業の優位性(モート)

事業の質(有価証券報告書から抽出)
数字に出ない事業の性質を、同じ物差しで全銘柄そろえています。FY2025時点の記載が出典です。
価格決定力値上げを通せるか。強いほどインフレ耐性が高い 弱い
広告媒体の競争激化、広告主企業の広告手法の変化が業績に影響を及ぼす可能性があるため。
参入障壁新規参入を阻む要因の種類 規制
放送事業は「電波法」「放送法」等の法令による規制を受けている。
景気敏感度業績が景気循環にどれだけ振られるか シクリカル
規制依存規制は障壁にも足枷にもなる 高い
会社が挙げる主要リスク:広告手法の構造的変化が業績に及ぼす影響 / メディア間の競争による影響 / 放送事業者に対する法的規制の影響
同じ条件で他の銘柄を探す → 定性スクリーニング(価格決定力・参入障壁・景気敏感度などで絞り込めます)
モート総合 5 / 25 5類型それぞれの強度と、そう判定した根拠
無形資産★☆☆☆☆
根拠:弱いブランド・特許・許認可

BSNメディアホールディングスは、地域に根差したメディア企業であり、長年の事業活動を通じて地域社会における一定の認知度と信頼を築いている可能性がある。しかし、具体的なブランド価値や特許、規制ライセンスに関する情報は乏しく、無形資産としての競争優位性は限定的と判断される。

スイッチングコスト★☆☆☆☆
根拠:弱い乗り換えの手間・コスト

BSNメディアホールディングスが提供するサービス(例:新聞、テレビ、ラジオ、ウェブメディア)の利用者は、他のメディアへの乗り換えが比較的容易であると考えられる。特定の地域に強く結びついている点は考慮されるが、顧客が乗り換える際の直接的な損失は小さいと推測される。

ネットワーク効果☆☆☆☆☆
根拠:弱い利用者増が価値を生む

BSNメディアホールディングスの事業モデルにおいて、ユーザー数の増加がサービス価値を直接的に向上させるようなネットワーク効果は確認されない。情報発信が主体のビジネスであり、プラットフォーム型ビジネスのような特性は持たない。

コスト優位★☆☆☆☆
根拠:弱い同じ物を安く作れる

地域メディアとしての事業展開は、全国規模のメディアと比較して、特定の地域にリソースを集中させることで、ある程度のコスト効率を発揮する可能性はある。しかし、デジタル化の進展や競争激化により、構造的なコスト優位性を確立しているとは言えない。

規模の経済★★☆☆☆
根拠:中程度規模が参入障壁になる

BSNメディアホールディングスは、新潟県を主要な事業基盤とする地域メディアグループであり、その地域内においては一定の規模を持つ。しかし、業界全体の規模と比較すると、効率規模による競争優位性は限定的であり、寡占状態を形成しているとは言い難い。

BSNメディアホールディングスの優位性は、地域に根差した放送事業を中核としつつ、ITソリューションや建物サービスといった多角的な事業展開をしている点にあります。特に放送事業においては、TBSテレビをキー局とするJNNネットワークへの加盟が、ニュース取材や番組、営業面での協力関係を通じて、ローカル放送局としての企業価値を維持する上で不可欠な存在であり、これが安定した事業基盤を支えています。また、長年の放送事業で培った地域でのブランド力や信頼も強みと考えられます。

出典: FY2025 有価証券報告書(AI要約)

経営戦略

事業リスク

主なリスクとして、広告手法の構造的変化が挙げられます。放送事業の収入は国内景気と連動し、広告主企業の広告手法の変化が業績に影響を与える可能性があります。また、地上波、BS、CS、インターネット配信など多様化するメディア間の競争激化もリスクです。放送事業は電波法や放送法などの法的規制を受けており、法改正が業績に影響を及ぼす可能性もあります。さらに、キー局とのネットワーク価値の毀損、自然災害や感染症、サイバー攻撃による情報漏洩やシステム障害も事業活動に影響を与える可能性があります。

出典: FY2025 有価証券報告書(AI要約)
有価証券報告書「事業等のリスク」の全文を見る(年度切替)
FY2025|1,564 文字
3【事業等のリスク】 有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、経営者が連結会社の財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況に重要な影響を与える可能性があると認識している主要なリスクは、以下のとおりであります。 なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。 ① 広告手法の構造的変化が業績に及ぼす影響 当社グループの中核をなす放送事業における収入は国内景気と強く連動しており、特にラジオ・テレビのスポット広告は広告主企業の業績に大きな影響を受けるものであります。 今後、景気の回復に関わらず、広告主企業のマーケティング等の広告手法における構造的な変化がその度合いを強める場合、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。 ② メディア間の競争による影響 映像・音声を届けるメディアは、地上波、BS放送、CS放送及びケーブルテレビなどのテレビメディアに加え、インターネット上のブロードバンド配信サービスの普及が進展するなど多様化し、広告媒体の競争はさらに厳しさを増しております。これらメディアとの競合がさらに激化した場合、その動向によっては当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。 ③ 放送事業者に対する法的規制の影響 放送事業は、「電波法」「放送法」等の法令による規制を受けており、当社はこれらを遵守し将来にわたり放送事業を継続してまいりますが、現在進行している放送と通信の在り方等についての法令の改正において規制等に重大な変更があった場合、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。 ④ ネットワーク価値の毀損による影響 当社子会社の新潟放送は株式会社TBSテレビをキー局とするJNNネットワークの加盟社であり、このネットワークは、ニュース取材、番組、営業面での協力関係など、ローカル放送局としての当社の企業価値を維持するために不可欠の存在であります。このため、株式会社TBSテレビまたは同社を傘下とする株式会社TBSホールディングスの業務形態に変化が生じ、ネットワーク価値が毀損された場合、当社グループの業績に影響を及ぼす可能性があります。 ⑤ 自然災害等による影響 近年、東日本大震災などの大規模な地震や台風をはじめとする自然災害が日本各地で大きな被害をもたらしています。また、世界中で猛威を振るった新型コロナウイルスは、命の不安、経済の低迷といった社会不安を引き起こしています。当社グループとしては事業継続のため必要とされる安全対策や非常事態対策マニュアルを作成しています。しかし、感染症などが発生した場合のリスクをすべて回避することは困難であり、また、昨今の気候変動などに伴う災害の大規模化により想定外の被害がもたらされることも考えられます。その場合、事業活動の縮小など当社グループの経営成績や財務状況に影響を及ぼす可能性があります。 ⑥ 情報セキュリティによる影響 当社グループは事業上の重要情報および事業の過程で入手した個人情報や取引先等の重大な情報を保有しています。当該情報の盗難・紛失などを通じて第三者が不正流用することを防ぐため、情報の取り扱いに関する管理を強化しています。また情報リテラシーを高めるため社員教育等の対策も講じています。しかし、不測の事態によってこれらの情報の漏洩やインシデントが発生する可能性を完全に否定することは難しいと考えられます。また、情報システムへのサイバー攻撃対策も実施していますが、想定を超える攻撃により、重要データの破壊、改ざん、システム停止などを引き起こす可能性もないわけではありません。その結果、当社グループの経営成績および財務状況に影響を及ぼす可能性があります。

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