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有報の経年diff — 企業が「言わなくなったこと」
有価証券報告書の本文を前年と機械比較。企業は不都合な事実を静かに削るため、消えた記述は変化の予兆になります。前年一致度が低いほど記述が大きく書き換わった年です。
事業の内容
FY2024 → FY2025
前年一致度 57.8%
言わなくなったこと（前年にあり・今年削除）
- AIを業務利用するためには、業務分析、AIの選定・学習モデルの構築、実証実験、AIを組み込んだシステム開発、追加学習を含めたシステム運用など幅広い知見と体制が必要なため、導入は簡単ではありません。
- 最初に行われる「業務分析」では、業務コンサルタントが顧客の業務を分析して、AIの最適な活用部分を抽出します。
- 次に行う「実証実験」では、検証を行う範囲をいくつかの機能単位に分け、顧客とAI導入後の利用イメージやAIの精度について機能単位で確認していきます。
- 利用イメージに違いがあったり精度が十分でない場合は、別の施策によって「実証実験」を繰り返したり、検証期間を延ばして精度向上に努めます。
- 「開発」は、選定したAIを既存の業務に組み込むフェーズとなります。
新たに書き加えたこと
- AIを業務利用するためには、業務分析、データの活用・整備、回答精度の向上、実証実験、日々アップデートされていく技術の吸収にセキュリティをはじめとするシステム運用など幅広い知見と体制が必要なため、導入は簡単ではありません。
- 企業の経営課題に対してAIやDXを問わず、コンサルティング領域となる企画・提案などの上流工程からAIエージェントの実装・運用、データ基盤となるプラットフォーム基盤の構築やプロダクトまでシステムのライフサイクルに対して一気通貫でソリューションを提供するインテグレーションサービスとなります。
- 最初に行われる「AIコンサルによる企画・提案」では、AIコンサルタントが顧客の業務を分析して、AIの最適な活用部分を抽出します。
- 顧客がAIエージェントをはじめとする新技術に対する理解が浅い場合には、ワークショップを通じて技術の理解を深め、ハッカソンで顧客業務とAI利用の案だしを行ってもらうことでAIに対する理解を深めるだけでなく、過度な期待に対する期待値コントロールを行います。
- 次に行う「AIエージェントの実装・運用」では、実証実験をいくつかの機能単位に分けて、顧客とAI導入後の利用イメージやAIの精度について機能単位で確認した後、本番実装から運用までの一連の業務を遂行します。
事業等のリスク
FY2024 → FY2025
前年一致度 85.7%
言わなくなったこと（前年にあり・今年削除）
- (小規模組織について)当社グループは、2024年12月31日現在において、取締役12名、従業員240名と小規模な組織となっており、内部管理体制もこれに応じたものになっております。
- 当社グループは、今後の事業規模の拡大に応じて、人員の増強と内部管理体制の一層の充実を図っていく方針でありますが、これらの施策が適時適切に進行しなかった場合には、当社グループの財務状況及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
新たに書き加えたこと
- (5) 継続企業の前提に関する重要事象等 （継続企業の前提に関する重要事象等について）当社グループでは、当連結会計年度末において、流動比率が63.4％となり、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせる状況を識別しておりますが、その主な原因は関係会社株式取得のための短期借入金1,900,000千円によるものであります。
- この短期借入金については、金融機関から借入の際に、１年後に長期借入金に借り換えをする前提で借入をしたものであるため、継続企業の前提に重要な不確実性はないと認識しております。
- しかしながら、この借り換えの前提は契約締結等確実に借り換えが約束されているものではないため、借り換えができなかった場合には、当社グループの財政状況及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
業績予想修正の履歴（2件）
出典: EDINET 臨時報告書 / TDnet。Gemini で構造化抽出。 ±5%以上は重要修正としてハイライト。
2026-08-17
FY2026
下方修正
ヘッドウォータースは、2026年12月期第2四半期決算において、デリバティブ評価損、持分法による投資損失、および特別損失を計上しました。これらは、BTM株式取得に関連するオプション取引の評価損、BBDイニシアティブ社の事業再編に伴う損失、および同社との吸収合併による段階取得差損が主な要因です。これらの費用計上は、短期的な利益に影響を与える可能性がありますが、長期的な事業戦略の一環として評価されるべきでしょう。投資家は、これらの費用が一時的なものか、あるいは将来の収益性に影響を与える構造的な問題なのかを慎重に見極める必要があります。
修正理由: 2026年12月期第2四半期決算において、株式会社BTMの株式取得に伴うデリバティブ評価損45百万円、持分法適用会社BBDイニシアティブ株式会社の損失計上による持分法による投資損失79百万円、およびBBDイニシアティブ株式会社との吸収合併に伴う段階取得に係る差損207百万円を計上したため、連結損益に著しい影響が生じました。
2026-05-20
FY2026
下方修正
ヘッドウォータースは、2026年12月期決算において、デリバティブ評価損21百万円と持分法による投資損失55百万円を営業外費用として計上することを発表しました。これは、株式会社BTMの株式取得に関連するオプション取引の時価評価と、持分法適用会社BBDイニシアティブにおける本社移転・合併費用およびのれん償却が主な要因です。これらの費用計上は、同社の連結損益に一時的な下押し圧力となる見込みです。
修正理由: 株式会社BTMの株式取得に伴うオプション取引の時価評価によるデリバティブ評価損21百万円、および持分法適用会社であるBBDイニシアティブ株式会社における本社移転・合併費用と、のれん償却による持分法による投資損失55百万円を営業外費用として計上するため。